导语：近期，航天宏图信息技术股份有限公司遭遇了连续打击。首先，公司发布了2023年度报告，首次出现上市后的亏损，营收锐减至18.19亿元，净利润更是由盈转亏，亏损3.74亿元。其次，公司应收账款问题凸显，余额超过全年营收，严重制约了其“造血”能力，现金流状况堪忧。第三，在军队采购活动中存在违规行为，导致被暂停参加全军物资工程服务采购活动资格，这不仅可能影响其军用市场的业务，还引发了投资者对“雷区”的担忧。
目前尚不为多数人所知的是，航天宏图某些人还用假发票套取公款，比如2023年1月16日那张金额5009.9元的餐饮费，发票号码80579888。
航天宏图(688066)，一家以“航天”为名的企业，巧妙利用了这一金字招牌，让众多投资者误以为其与“中国航天”系企业有联系。然而，其2023年报披露了航天宏图面临的严峻现实——不仅首次面临上市后的亏损，而且其应收账款已经超过了全年营收，显示出企业内部“造血”功能的严重不足。
屋漏偏逢连夜雨。2024年7月6日，军队采购网宣布，根据军队供应商管理规定，航天宏图被暂停参与全军物资工程服务采购活动。这一不好的消息立即引起了公司内部的高度关注，航天宏图随即启动了内部核查流程，积极筹备申诉，同时承诺将加强合规管理，提升规范运作水平。尽管公司当前整体经营状况看似稳定，但预计这一事件将在短期内对其生产运营造成一定影响。
事实上，早在2023年9月，军队采购网便已发布消息，指航天宏图在军用采购活动中涉嫌违规，触及了禁止性处罚。鉴于军用市场是航天宏图卫星应用软件平台的重要应用方向，其客户包括军队部门，此次被暂停采购无疑给投资者带来了忧虑，担心这将对公司业务和收益产生负面影响。
2023年度，航天宏图的营业收入下滑至18.19亿元，较上年下降25.98%，更令人震惊的是，其净利润从盈转亏，录得-3.74亿元的亏损。主营业务包括数据分析应用服务、系统设计开发和自有软件销售，主要服务于政府、大型国企和特种行业。受宏观经济压力和招投标资质暂停的影响，部分项目招投标延期，新订单减少，加之项目验收延迟，直接导致了营收的大幅下跌。
面对投资者的质疑，航天宏图在业绩会上回应称，一季度的订单和项目验收情况正常，表明公司正逐步走出困境。利润骤降的背后，除了费用攀升外，还与公司计提的巨额信用减值损失有关，而毛利率也从48.05%降至35.92%。2023年，公司研发费用高达3.83亿元，占营收比重21.03%，较前一年增长29.40%，主要用于智慧地球、人工智能等前沿技术的研发。财务费用激增140.02%，达到9724.69万元，主要源于可转债利息和银行贷款利息的增加。
值得一提的是，航天宏图在2022年通过发行可转债筹集了10.09亿元，其中3亿元用于补充流动资金，但这似乎并未解决其资金短缺的问题。2023年，公司现金及现金等价物减少了6.71亿元，显示了其“造血”能力的薄弱。经营活动产生的现金流为-8.7亿元，投资活动产生的现金流为-3.64亿元，而筹资活动产生的现金流为正向流入，表明企业需要依赖外部融资来维持运营和投资支出。
航天宏图的应收账款问题尤为突出，从2021年末的12.12亿元飙升至2023年末的20.77亿元，甚至超过当年的营业收入。高额的应收账款导致了1.57亿元的信用减值损失，严重侵蚀了利润。应收账款占比过高意味着营收实际上并未转化为实际的现金流，而是停留在账面上，对企业的正常经营和现金流造成了负面影响。
航天宏图的股价波动也引起了市场的广泛关注。2024年3月28日，作为低空经济概念的代表，航天宏图股价涨停，收于24.72元。然而，公司随后发布的公告指出，无人机领域的营业收入占比较小，仅为4%左右，公司的主营业务并未发生改变。
自2023年10月9日以来，航天宏图股价已下跌超过56%，截至7月5日收盘，每股报价16.10元，市值为42.07亿元。
航天宏图面临着多重挑战，包括暂停参与军采、营收和利润的下滑、高额的应收账款以及现金流的压力。航天宏图能否克服困难，实现可持续发展，还需观察其在市场中的表现和战略调整的效果。
注：本文基于公开信息撰写，旨在客观分析航天宏图，不构成任何投资建议。
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