大橘子投资价值发现系列 436：汉威科技，以传感器为核心的物联网解决方案引领者

传感器、仪器仪表的研发、生产、销售以及物联网综合服务。公司产品包括传感器、仪器仪表、智慧安全系统解决方案、智慧环保系统解决方案、智慧城市系统解决方案。

这个利润率走势，竞争变差，投资是困难模式，大道至简。净利率恢复看 5%-10%。

27% 费用率：

70% 营业成本比例。

24 亿营收不增长了：

利润稳定性太差，高点 1.7 亿，恢复看 0.8 亿。

30-40 亿支撑背后是 1-2 亿潜在利润，30-20 倍估值。收入维持到 20 亿+，可以撑住。

大营收，2 ps，支撑 40 亿市值：

14 亿应收，5 亿存货，10 亿现金，3 亿长期投资，15 亿厂房设备。

7 亿借款，7.5 亿应付，1.5 亿合同负债，流动 17 亿，非流动 11 亿，28 亿总债务。

高应收，高负债，现金差。家底不好，20 亿净资产。

20 亿净资产，1-2 亿利润，乐观溢价 10% roe 2 pb，40 亿市值。

综合看，也只能，30-40 亿投机为主。3.27 亿股本，9-12 的参考价格。盯住了收入不拉垮 20+，还是值得博弈的。

柔性微纳传感器，机器人，医疗，脑机接口，电子皮肤等题材加成。

重要申明：

1. 以上分析仅代表个人观点，解释权归大橘子所有，不构成投资建议。

2. 投资有风险入市需谨慎，所有造成的盈亏由投资者本人承担。

3. 公司在发展，价值也是需要不断更新的，重在分析思路，切勿单纯参照文中静态价值线和买卖点预判来做投资决策。

4. 敬畏市场，敬畏风险，保住本金永远为第一要义，要对自己的钱包负责。