核心观点：
继上周央行通过借券管理长期利率的操作之后，今日盘前央行：即日起将视情况开展临时正回购或临时逆回购操作 ，表明央妈将准备对市场短期流动性加强调节，对利率走廊加强管控。市场对货币政策收紧的担忧加剧，债市调整加深，股市则继续阴跌。
10年国债期货周五破掉短期支撑后今日跳空大幅下行，现券利率债全线调整，短端跌幅较大，10年期国债活跃券收益率上行到2.30大箱体中枢上方后还是获得一定支撑后回落，后市继续关注2.30位置的支撑力度。今日信用债受波及面大于周五，因央行控制短期流动性对中短端的资金限制较大。信用债中金融债受利率波动影响最大，短融、产业债和城投债也收到影响但相对金融债稍好。
在央妈一系列政策管控下，汇率连续3天企稳回落，但目前尚未到央妈预期的点位。国债期货今日跳空缺口小于4月底大于3月中，预计调整幅度或在3月和4月幅度之间。会议前高层应回会避免债市出现流动性风险，但短期调整引发的交易盘的踩踏仍可能出现。
本周无资金回笼压力，后市继续关注央行正回购和逆回购动向。本周进入6月经济数据数据密集发布期，重点关注外贸进出口数据以及重要的CPI、PPI、社融数据，如数据依旧疲弱则债市趋势不变，调整为阶段性调整而非趋势性转向。
7月09-15日 不定时 中国6月社融数据
7月10日 09:30 中国6月CPI年率、PPI年率
7月12日 10:00 中国6月贸易帐、中国6月出口年率
正文部分：
中央行今日开展20亿元7天期逆回购操作，因今日有20亿元7天期逆回购到期，当日实现零投放零回笼。
银行间和非银逆回购利率资金利率小幅上升，shibor多数上升，资金保持平衡。本周无资金回笼压力，后市继续关注央行正回购和逆回购动向。
国债期货中雨。10年国债期货周五破掉短期支撑后今日跳空大幅下行，跌破通道中轨但受到通道下轨支撑。今日跳空缺口小于4月底大于3月中，预计调整幅度或在3月和4月幅度之间。短期支撑104.62，极限支撑104.33，短期压力104.95。
利率债中雨，现券利率债全线调整，但幅度总体控制在1bp左右，幅度尚可。
信用债小到中雨。活跃券跌多于涨，中高等级中长久期金融债（银行二永）调整幅度较大，短融、产业债和城投债跌幅相对偏小。
存单多云。大额净回笼结束，资金利率保持平衡，存单短期好于长期。
银行间指数晴，几乎全线回调。信用类企债净价平收，仍保持在通道上轨。中票净价回调，跌破通道上轨。中票全价和企债全价上涨，仍保持通道上轨上方，中票的票息保护不足。
ETF基金中雨。除短融幸存外多数回调，信用类城投债，公司债，短融均上涨，暂时仍保持通道上轨。
7.05日的基金指数方面，纯债类中长债基金回调幅度较大，再度跌破通道上轨，预计今日将跌破通道中轨。短债基金微跌，保持在通道上轨，今日有可能考验通道上轨支撑。。
风险提示：1）政策不确定性；2）基本面变化超预期；3）海外地缘政治冲突。
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