回售倒逼债转转股，上市公司基本面底部反转

$城地转债(SH113596)$  

城地转债下修价格要保障持有人不行使回售权利，那么7.28进入回售期，就需要转股的价值高于回售价格+票息=102。

下修启动的底价接近转股价值102即可，另外，对于大股东来说前段时间增持转债，低价增持转债，再债转股是一个增厚股权的方法。

从城地报表来看，现金流还是比较充分，也有个特别通道的定增做后手。

地产已经烂到尽头，香江科技的业务也起来了，那么大股东不计较稀释，或者转债场外增持转股冲回，那么上市公司业务反转，债转股负债大比例下降，公司的基本面将大大增强。