理性看待乐道L60发布的蔚来——纯电形态的【比亚迪+华为】

赚钱之路漫漫，回本之路不长

#蔚来绩后股价大跌#  #揭秘蔚来“高端社交圈”#  #亏损低于预期，蔚来值得上车吗？#  $蔚来(NYSE|NIO)$  

$蔚来-SW(HK|09866)$  

拖了两周的蔚来，想想还是改写了，本周北汽蓝谷嘎嘎猛冲，其实应该写写，但是想想华为在纯电新能源上最大的对手，不是特斯拉，而是一直在默默投入，一直亏损的蔚来

蔚来算是蔚小理里面最纯粹也是最愿意去做投入的车企，虽然800亿的重资产让人汗颜，但是迄今为止他是唯一一个没有放弃走纯电路线的有销量的新势力，而且整体的销量波动不大，一直维持在月交付均1.3w辆以上，属实不容易

但是我们要回归车企本身，蔚来的盈利到底来自于哪里，他最引以为傲的核心竞争力又是什么？其实从蔚来上市的第一天，李斌给到他的定位就是高端新能源汽车品牌，对标的从来都不是下沉市场，而是一众豪华车企BBA，所以整体的品牌塑造上也确实如此

那么蔚来最打动人的方面是什么，我个人也去试驾过很多次蔚来的车，但你要说他的车很出色，我认为没有以前那种BBA领先国产汽车的超越，但是智能化确实做的不错，尤其是对于车机灵魂Nomi的打造，属实是抓住了一部分人的心坎但你要说大家下定是因为这个，我想真的未必

我认为蔚来之所以可以坚持到今天的，主要就是两件事：

一是换电，作为全球新势力唯一坚持充换电一体的，目前仅有蔚来一家上了量，其他如广汽昊铂，上汽飞凡都完全没有上量，无法凸显出优势，但是你体验过一次换电，你就能理解到那种不同于其他新能源品牌的续航焦虑，更是一种像油车加油一样的舒畅感，完全不用担心出远门

二是服务，我觉得nio house和nio day真的是一个很不错的设计，他让整个蔚来有了品牌共鸣，就像很多BBA车主以前聚会一样，他通过车企这个平台让更多人有机会去认识去交流，而且这两个项目可以说是让人非常满意，再加上各种服务无忧的上门，换胎加电以及nio house时不时的免费消费，真的很不错，让人有种买到了服务的感觉

但为什么这两大利器没让蔚来继续上升，还是连年亏损呢，首先车企的盈利是一个复杂的过程，卖车只是其中的一部分，售后也是一部分，更有类似小鹏这种合作共享平台收取服务费的

对于蔚来来说，他的核心盈利就是汽车，但是花了这么多钱建的充换电网络不能浪费，就要让更多人来他这里使用，这就是蔚来能源的计划，让更多品牌来蔚来这使用充电桩，收取服务费，但这毕竟是杯水车薪，重要还是自己的车可以进一步上量

目前中国新势力车企的平均生死线应该在20000-25000台，打不到这个只能一直亏损，但蔚来又需要在服务端和充换电不断投入，这个盈亏线就要进一步拉高，但是每年在30-50万区间买车的用户仅仅只有100-200万每年的数量真的很有限，30万以下的用户甚至是20万以下的用户都是超千万级的，这部分蛋糕也是很多车企争取的核心

蔚来需要走量就必须要进入15-25万级的市场，也才能支撑起蔚来高端品牌的服务支出，不然这只是落幕前的狂欢，所以才有了乐道品牌的发布，需要更多的面向主流家用市场来推出车型

为什么很看好蔚来，蔚来从一开始就是全部自研，和理想的买办以及小鹏的注重软件放弃硬件不同，蔚来一步步：

（1）NT1.0平台，升级到了2.0平台，最后可能进入3.0

（2）由江淮代工厂生产到买断代工厂自主生产

（3）从宁德时代等电池厂商合作到自研电芯

（4）从英伟达智驾芯片到自研神玑NX9031

其实他的模式很像两个企业的结合，那就是比亚迪和华为，比亚迪进入造车里面最重要的就是垂直整合，但他一直忽略了智能驾驶的潜力，而华为一直在智能驾驶深耕，又需要一个企业来合作，最后赛力斯入了围，但不可否认的是蔚来以两者都看中的部分继续着自己的路，那后续蔚来的翻盘机会是不是就有了无限可能

乐道的发布是一个机会，让蔚来得以发挥自己的优势——充换电网络，更是对主流家用市场的新能源品牌的一次冲击，毕竟每个人都想省事，天天出远门的续航焦虑，真不如换电来的舒爽，更何况还不用担心电池包衰减的问题

真要发布的时候20w-5w【BaaS】=15w的车，估计对于这个价位的品牌又是一次龙卷风，蔚来走出了一条融合之路但是未来的旅程注定不会简单，毕竟要做的是把两个全球级领先企业的思路，重新复刻，哪怕是一部分，都需要付出极大成本，敬请期待