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$中际旭创(SZ300308)$  $新易盛(SZ300502)$  $工业富联(SH601138)$  

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下千14:23

【华创通信】周关键提示@20240707光模块观点更新：板块建议继续沿着海外线（中际旭创/天孚通信/新易盛）国内线光芯片（源杰科技）三条投资主线布局。

1）目前市场对明年800G/1.6T模块需求指引在情绪上的消化已基本到位，后续需关注具体forecast落地给产业链企业业绩空间带来确定性的测算依据，时间节奏我们预判将集中在Q3/Q4;

2）进入7月份后，市场对于光模块核心标的关注度将聚焦于季度业绩，以验证持续高增的预期，我们对核心光模块标的季度业绩继续保持乐观;

3）近期产业链反馈nvda因盘点库存，或在Q3阶段性下调需求，下调部分的需求将在未来回补，不影响整体需求，无需过度解读。

新易盛：二季度业绩有望继续高增，对全年快速增长保持乐观。市场传闻公司6月出口数据继续高增，二季度业绩快速增长有望得到确认。

我们判断公司Q2的业绩贡献主要还是来源于

400G，业绩贡献有望贯穿全年，此外年内随着客户

800G需求释放，有望带来更多增量业绩。