最近，债市波动加大，特别是长债。
10年期、30年期国债收益率从6月底的低点快速上行，冲上2.5%的关键点位。
7月8日周一，国债收益率盘中涨幅再扩大，同时国债期货开盘跳水，截至收盘，10年、30年期国债期货主力合约跌0.24%、0.26%。
（以上数据来源：Wind）
不少小伙伴担忧，债市是不是要大幅调整？手里的长债基金还能拿着吗？财多多跟大家聊一聊。
长债利率波动为何加大？
一般我们说长债，主要指偿还期限为10年或10年以上的国债，今年以来，长债利率持续走低，引发央行关注，一次次提示风险。
上周一央行公告将于近期开展国债借入操作，周五进一步明确借券细节，表明央行买卖国债或将进入操作阶段，30年、50年国债利率重回2.5%之上。
为啥长端利率这么受关注？
申万宏源认为，央行对“向上的收益率曲线”的坚持，或源于几个因素：包括保持市场对投资的正向激励作用、避免期限错配带来的短期资金空转和套利，也是可能避免被海外误读我国经济发展状态。（《为什么央行频频对购债和长端收益率发声？》）
关于长债利率下行的风险，今年央行曾提及硅谷银行的案例。
2022年底，美联储激进加息，导致债券价格下跌，持有大量长久期债券的硅谷银行出现了巨大的账面浮亏，最后宣告倒闭。这一事件凸显了利率风险管理的重要性。
那么，往后看，长债利率及债市怎么走？
短期来看，受诸多不确定因素影响，长端利率波动可能会加大，债市做多的情绪会受到压制。不过，财多多之前也说过，我们看债市，基本面是核心指标，目前来看，基本面仍偏向于利好。
上海证券认为，在宽货币预期持续存在、弱基本面背景下，债市看多的核心逻辑并没有改变，债市只是阶段性调整而非行情反转。（《央行的警示与债市表现的背离》）
长债利率波动变大，投资者如何应对？
第一、大家不要过度焦虑。
一方面，推动债市长期走强的因素没有改变。站在长期的视角，在股市波动较大、人口老龄化、房地产复苏缓慢等多种因素的交织下，债券作为波动相对较低的资产，持续受到投资者的青睐。
另一方面，债券资产在资产配置中的作用没有改变。如果债券不出现兑付困难，发行人未出现违约，债券持有到期可获得相应的票息收益。随着持有债券的逐步到期兑付，长期来看，短期净值下跌有望通过票息收益逐渐修复。
Wind数据显示，近5年（2019.7.5~2024.7.5），中长期纯债型指数最大回撤为-1.75%，区间涨幅为18.49%，长期看是窄幅波动向上的走势。
（数据来源：Wind。指数历史走势不预示未来表现，市场有风险，投资需谨慎）
第二、可关注短债
长债利率短期波动大，大家最近可以重点关注一下短债，短债的久期较短，所以债券价格受市场利率变化的影响相对较小，波动也相对较低。如果你风险偏好较低，在持有长债基金的同时，关注短债基金或是适合你的选择。
Wind数据显示，过去5年，中证短债指数最大回撤为-0.25%，低于同期中长期纯债型指数-1.75%的最大回撤。
（数据来源：Wind。指数历史走势不预示未来表现）
长期来看，对于债券投资者，建议不要过于关注短期的波动，长期持有是比较正确的方式。
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