7月5日,国务院常务会议上审议通过《全链条支持创新药发展实施方案》。会议指出,发展创新药关系医药产业发展,关系人民健康福祉。要全链条强化政策保障,统筹用好价格管理、医保支付、商业保险、药品配备使用、投融资等政策,优化审评审批和医疗机构考核机制,合力助推创新药突破发展。要调动各方面科技创新资源,强化新药创制基础研究,夯实中国创新药发展根基。
《全链条支持创新药发展实施方案》的具体条款与细则有望近期落地,叠加创新药板块处于历史相对底部位置,展望下半年还有ESMO大会、WCLC大会、医保谈判、创新药出海预期等多重催化,创新药板块有望走强。(观点来源:东吴证券)
创新药投资逻辑
1、政策端:新质生产力定位,政策明确重点支持
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今年以来,创新药也获得多地政策支持发展,参考《北京市支持创新医药高质量发展若干措施(2024年)》,政策:1)提升创新医药临床研究质效、2)加速创新药械审评审批、3)促进医药贸易便利化、4)促进创新医药临床应用、5)拓展创新医药支付渠道、6)鼓励医疗健康数据赋能创新、7)强化创新医药企业投融资支持等多个角度鼓励创新药发展。同时广州、珠海、上海等地均有相关支持创新药政策出台。此次国务院常务会议审议通过《全链条支持创新药发展实施方案》,更是从国家层面定调支持创新药行业发展。
2、出海:创新药出海元年已开启
中国布局创新药不足15年,近5年才大规模研发,已有7款新药在海外上市,而日本这个过程长达30年。2010年至今,历经14年已有7款创新药在海外获批上市。相比之下,日本上世纪70年代开始布局创新药,用了近30年时间,才成功推动创新药在海外市场获批。且我国授权数量激增,2021年2笔授权,2022年10笔授权,2023年获得22笔授权,首付款+总包也越来越大。
3、估值吸引力强
香港医药ETF(513700)紧密跟踪中证港股通医药卫生综合指数,该指数估值处于历史估值洼地,最新市盈率PE为23.66倍,低于指数近3年98.9%的时间,估值性价比突出。
(数据来源:wind,截至2024/7/1)
大咖观点
有机构认为,随着创新药政策的发布,我们预计还会陆续看到各省各部委的配套,叠加2024H1医药持仓历史新低,2024Q4开始低基数效应带来的同比高增,我们认为医药交易氛围会有变好的可能。
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基金有风险,投资需谨慎。
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