新华基金大类资产配置周报第 156 期 研究部 2024年07月8日
【宏观及流动性】市场预计美联储8月会议维持利率不变的概率为92.20%
1）海外：劳动力市场走弱，9月降息概率再度上升；美联储承认经济正在降温，降息仍需等待更多数据
【市场观察】A股回落，美股回升，流动性有所回落。除数字经济以外，主线赛道拥挤度整体回升
1）资产表现：A股回落，美股回升，商品市场表现整体回升
2）微观流动性：北上资金持续净流出，基金新增规模有所回落，股票仓位下行
3）市场情绪：见顶指标有所下行，主线赛道拥挤度整体回升
【策略观点】
1、 短期市场成交量持续萎缩，交投清淡。
2、 海外美国非农就业数据疲软衰退预期回升，宽松预期再起。
3、 国内方面央行拟“借券卖出”，长债收益率有上行压力。
4、 投资方向方面：1）进入7、8月季报期，业绩因子往往有较好表现，绩优股存在中期特别分红可能性，关注近期长债收益率上行带来红利风格回调提供的买点；2）创新药扶持政策对于行业带来的机会。
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新华行业周期轮换（基金代码：519095）
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