上周（20240701-20240705），权益市场继续回调，市场呈现轮动下跌态势，低价股略有回暖，但风险偏好未现明显改变。风格上大小盘均出现下跌，价值相对成长韧性更强。行业上，银行、电力、钢铁、有色等偏低估值和周期板块仍然更为抗跌，房地产、建筑等国内传统顺周期行业以及机械、纺织服装等出海概念领跌。6月制造业PMI为49.5%，与前值持平，统计局官方表示“企业反映有效需求不足是当前面临的主要困难”，上下游价格传导仍不通畅，建筑业表现偏弱。海外方面，美国服务业 PMI 不及预期，市场对降息的预期再次升温。
展望后市，市场呈现出明显的缩量回调格局，在重要会议召开和上市公司二季报披露之前，投资者交投意愿较为清淡，市场风险偏好不断下行，更多的仍是把握非理性下跌带来的配置机会以及稳定资金介入所带来的机会。在热点范围逐步缩窄后，大盘价值和高股息风格或仍是市场的主线，前期较为拥挤的格局近期有所缓解，在绝对估值水平还不算太高的前提下，仍可以观察其何时企稳，或将成为市场整体运行节奏的风向标。下半年持续关注美联储能否开启实质性的降息，从而国内在汇率压力放松下可以有更多手段。短期内可以观察央行买卖国债的动作对国债收益率是否会产生实质性影响，从而影响股债市场的风险偏好。
以上数据来自wind
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