两位绩优基金经理复出了~
说两位刚复出的基金经理,
栾超,
2023年11月从新华基金离职,今年7月1日在华安基金复出,管理“华安优势龙头”。
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董伟炜,
这个名字大家可能比较陌生,但业绩非常好。
2020年11月,董伟炜从光大保德信离职,今年7月1日在西部利得复出,和别人共管“西部利得新动向”。
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01
栾超
栾超的业绩特别好。
2018年1月开始管“新华优选成长”,截至2023年11月卸任,基金涨了112.92%,同类前4%。
看单年业绩,
除了2022年同类排名跌到后50%,其他每年都是前50%,还有4年是前25%。
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投资方法上,
栾超有3个特点:
第一是擅长交易,换手率高。
新华优选成长在栾超任内,平均换手率约800%。
有券商做过拆分,栾超超额收益中有62%来自选股,组合的实际净值要高于持股不动的模拟净值,栾超是个交易高手。
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第二是择时,但不算太成功。
2018年,栾超将“新华优选成长”的股票仓位从92%最低降至62%,躲过了2018年的大跌。
但直到2019年底,才将股票仓位加回去,也因此在一定程度上拉低了2019年的收益,不然就是“有5年同类前25%”了,业绩更加亮眼。
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第三是偏好成长股。
在栾超的投资框架中,“产业景气度”居于核心位置。
他从产业景气度出发,寻找那些长期发展空间大,同时中短期景气度又向上的行业和个股,希望赚EPS(每股收益)增长的钱。
所以看持仓的话,新华成长优选以大盘成长股为主,重仓电子、电力设备,还有部分消费、医药龙头,机构抱团股含量比较高,这是他2020、2021年业绩比较好的另一个原因。
也因此,在2022年表现一般,基金跌了27.04%,处于同类50%-60%的位置。
不过,2023年栾超表现亮眼,减仓新能源,加仓AI,新华优选成长2023年只跌了5.18%,同类前14%。
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总的来说,
栾超风格是偏成长的,也拿了较多机构抱团股。但他属于比较灵活的那种,并不是一味跟风,而是有自己的想法,核心是产业景气度。
同时,他也是一位交易高手,通过交易搓出了不少超额收益。但不擅长择时,2018年有过出彩表现,但2019年因为仓位不够,拉低了收益,之后就没有大仓位的择时了。
02
董伟炜
董伟炜入行比较早,2007年上海财经大学硕士毕业后加入光大保德信,任产品经理助理、产品经理。2010年5月转到投研方向,任研究员,2015年5月开始管基金。
管理时间较长的2只基金业绩都挺好。
光大国企改革,管理5年零172天,涨了68.17%,同类前13%。
光大行业轮动,管理2年零280天,涨了120.36%,同类前5%。
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2020年11月,他跳槽到汇华理财(中国首家合资理财公司,东方汇理和中银理财分别持股55%、45%)任权益配置总监。
据《中国基金报》的消息,在汇华理财,董伟炜管理的产品是“汇华理财汇泽灵活配置”。
https://mp.weixin.qq.com/s/SVd6woV5ms8ihk38Vqq2vQ
这是产品净值走势,
2021年跑赢偏股混合型基金指数,2022年之后的熊市中最大回撤是21.69%,只相当于偏股混合基金指数的一半左右。
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回撤小,可能和投资经理减仓避险有关,也可能和产品仓位本身就不高有关。
2022年1季度、2022年3-4季度、2023年3季度后,几次大跌中仓位都有明显降低。
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不过在光大保德信期间,董伟炜很少做这种大幅度的择时,只在2018年下半年,将光大行业轮动的股票仓位从88.75%降至67.36%。
但效果一般,光大行业轮动2018年跌了22.91%,和同类平均(-22.88%)接近,董伟炜不算一个善于控制回撤的选手。
把平衡混合型基金指数叠加上来,“汇华理财汇泽灵活配置”2022年后的走势和“平衡混合型基金指数”类似。
产品回撤小,和整体仓位不高的关系更大。
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投资方法上,
董伟炜将自己的策略称之为“增强GARP策略”,在传统GARP策略(Growth at a Reasonable Price,合理估值下的成长)的基础上赋予成长因子更高的权重。优选处于成长曲线加速形态的个股,在关注估值的同时,优先考虑成长空间,如果空间不大,则会抛弃。
所以看收益,2019、2020年的成长股牛市中,光大行业轮动表现特别优秀。
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另一个特点是持仓比较分散,单一行业仓位约20%,十大重仓股集中度约35%。
董伟炜说,他希望通过胜率解决收益率的问题,所以构建组合时会适度分散。
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另一只基金“光大国企改革”,在分散的同时,还持有较多价值股。
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看净值走势,
在董伟炜管理期间,和范妍管的“圆信永丰优加生活”走势比较接近,也和“偏股混合型基金指数”走势接近。
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总的来说,
可以把董伟炜看出“成长+分散”的选手,业绩蛮好的,均衡配置的“光大国企改革”走势和范妍管的“圆信永丰优加生活”接近,也和“偏股混合型基金指数”接近。
偏成长的“光大行业轮动”爆发力比较强,在成长股牛市中有出色表现。
免责声明:文章内容仅供参考,不构成投资建议
$华安优势龙头混合A(OTCFUND|012188)$$西部利得新动向混合(OTCFUND|673010)$$新华优选成长混合(OTCFUND|519089)$
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