民生银行：短期央行调控债市利率过低决心较大，但临时正、逆回购设立的长期影响中性

对于央行公开市场操作的最新表态，民生银行认为，更强调“临时”，是此次出台的正、逆回购工具区别于常备借贷便利特征。市场机构并不可以随时开展此项业务，意味着由此形成的70bp利率走廊非紧约束，具有一定预期引导的作用。

对于债市而言，民生银行表示，临时正、逆回购的设立短期内对债市偏空，长期对市场影响中性。结合此次临时正、逆回购的设立和日前宣布的“借入卖出”国债来看，短期内央行调控债券市场利率过低的决心较大，在长短两端均出台了强有力的调控措施，有助于纠正当前市场的有偏定价，令债券利率更合理反映当前我国经济基本面的修复情况。

从长期来看，该机构指出，临时正、逆回购对市场的影响是中性的，政策的根本目的仍是完善货币政策框架，稳定基准利率和短期资金利率，疏通由短到长的利率传导机制，对债市利率走势不具有决定性作用。(21财经)