振华科技超跌

昨晚振华科技发布半年快报预报。预计上半年盈利为4亿-4.5亿。查看一季报，业绩1.0亿元。由此可推算，二季度业绩3-3.5亿。

1，根据董秘在投资者互动平台608回复：“公司根据市场情况分析预判，2024年下半年行业形势趋于向好”。

2，查看同业类比标的，鸿远电子PE25.63、宏达电子PE26.5。

3，查看2023年年报，管理层给出的2024年全年经营计划是预计2024全年应收69亿，利润20亿。

根据以上，振华科技作为军工电子元器件龙头，按照类比企业，估值按25倍PE，属于行业合理水平。按20倍测算，则属于低估。

按照经营团队的经营计划，以及董秘回复行业下半年向好的预测。预计3、4季度业绩不会低于2季度业绩是合理的。

在此假设下：假设二季度利润中位数3.25亿

1，偏谨慎情况，3.4季度与2，季度利润持平。折3.4季度利润合计6.5亿，全年利润11亿元。按照20倍PE估值，市值对应220，较昨日收盘市值190亿有15%以上上升空间。按照25PE估值，市值对应265亿，对应昨日收盘34%上升空间

2，中性预测按照3.4季度环比2季度上升20%，则三四季度利润总额7.8亿，全年利润12.3亿。20PE对应246市值，25PE对应307亿。

3，乐观预测不考虑，公司管理团队的经营计划能完成80%，利润对应16亿，20倍PE对应市值320亿。

总结，振华科技按行业平均估值比对，低估。市场对其2024业绩下滑的反应过激。

今日低开，打算买入。高开则观察，弱势不追高。