$山鹰转债(SH110047)$$鹰19转债(SH110063)$$国城转债(SZ127019)$
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【大盘简析】
昨日，三大指数再次收跌，上证指数下跌0.93%，深证成指大跌1.54%，创业板指大跌1.62%，两市成交额5820亿元，仅454家上涨，主力资金净流出264.23亿元。
中证转债指数大跌0.88%，成交额464.5亿元。
市场基本上又是全跌的，股票跌，转债也跌，红盘的转债只有46家，昨日上涨的股票也还都是高股息的。
这市场还有啥说的呢？回想一下，上证指数周线已经八连阴了，八周，俩月了，常态了......!
昨作：买。
【下修结果出炉】
昨日山鹰转债及鹰19转债的下修结果出炉了。
两只转债下修后的转股价均为2.32元/股，而下修前的转股价为2.37元/股，这下修的幅度，跟没修似的。
下修后对应转股价值为63.4，山鹰转债的溢价率为62%，鹰19转债的溢价率为39%。
这是好是坏呢？
对于鹰19转债来讲不是好事，鹰19转债的存续期还有1.4年，也在回售期内，如此下修，会打断回售进度，可以拖延鹰19转债的回售。
对鹰19转债来讲不是什么好事。
而对山鹰转债就不太一样了。
山鹰转债将在11月到期，剩余时间不过四个月，对山鹰转债来讲拖延回售没啥意义了。
同时公司账面的钱足够应对山鹰转债到期赎回，公司没有将转股价下修到底，肯定是做好了到期赎回的准备，山鹰转债到期违约的风险基本破除了。
而山鹰转债到期赎回113元，现价102元，四个月存在约11%的盈利空间，这对山鹰转债来讲不算坏事。
其次，山鹰国际当前股价只有1.47元，如果真的下修到底，也不能排除股价跌破1元出现退市风险。
所以，对股价也能起到稳定的作用。
看今天会怎么表现吧。
【新债发行】
严牌转债正式发行，股权登记日为7月9日，网上身申购日为7月10日。
计划发行转债规模为4.68亿元，百元含权29.6，持有438股即可获得10张转债配售权。
当前股价为7.71元，持有500股需要资金约3855元，配售成本较低。
大股东等合计持有公司股份超70%，若全部参与配债，转债流通规模约为1.4亿元，流通规模较小，具有炒作潜质。
若每10张能够盈利300元，则可以抵御正股7.7%的回撤；
若每10张能够盈利500元，则可以抵御正股13%的回撤。
整体配售性价比挺高的，但严牌股份流通市值只有6.5亿元，总市值也只有15.79亿元，属于微盘股，股价波动会比较剧烈，配售之后资金出逃可能会出现较大跌幅，注意风险。
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【触发下修情况】
国城转债转股价下修，下修前转股价为21.2元/股，下修后转股价为12.6元/股，本次下修底价为10.34元/股，未能下修到底。
下修后对应转股价值为73.4，溢价率为29%，最新触发回售的价格为8.82，当前股价为9.25，破坏了回售预期，对转债不太好。
科数转债、志特转债本次不下修；
冠宇转债本次不下修，未来两个月内不下修；
神马转债、锋龙转债不下修，未来三个月内不下修；
精装转债本次不下修，未来六个月内不下修；
【预计触发下修】
截止昨日收盘，有6只转债再有5个交易日将触发下修条款。
龙星转债、山河转债、正裕转债、武进转债、升24转债、威派转债。
龙星转债当前价格为100.69，溢价率为42.39%，存续期还有5.57年，剩余规模7.54亿元，还没有进入转股期，大股东等持有部分还没有解禁，不过即将解禁，存在配合减持而下修的需求。
升24转债当前价格为100元，存续期还有5.9年，还没有上市，将在7月10日上市，还未上市，就触发下修了，可见市场有多烂，历史上出现过，转债还没有上市就下修的先例，不过这个概率肯定不高。
威派转债当前价格为100.12元，溢价率高达255%，剩余年限还有2.3年，剩余规模还有4.2亿元，将在11月9日进入回售期，这只转债存续期内没有主动下修过转股价，即将进入回售期，存在为破坏回售而下修的需求。
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