7月8日，百望股份有限公司（下称“百望股份”或“百望云”，HK:06657）披露发售结果公告。公告显示，百望股份的发行价确定为36.00港元/股，位于发售价范围（每股36港元至40港元）的下限。
据贝多财经了解，百望股份拟全球发售926.2万股份，预计将于2024年7月9日在港交所上市。按发行价、发行数量计算，该公司的募资总额约为3.33亿港元，募资净额约为2.29亿港元，总市值约为81亿港元。
值得一提的是，百望股份已与基石投资者江苏原力产业投资有限公司（下称“江苏原力”）订立基石投资协议。其中，基石投资者已同意按发售价认购百望股份约2.60亿港元可购买数目的发售股份，占发售比例的77.98%，持股3.20%。
据招股书介绍，百望股份是一家企业数字化解决方案提供商，通过该公司的百望云平台提供 SaaS财税数字化及数据驱动的智能解决方案，主要处理各种交易凭证，包括但并不限于发票、收据、单据及其他会计凭证。
天眼查App信息显示，百望股份成立于2015年5月，位于北京市海淀区。目前，该公司的注册资本约为2.17亿元，法定代表人为陈杰，股东包括陈杰、陈琳等。其中，陈杰也是百望股份的董事长、总经理。
百望股份在招股书中援引弗若斯特沙利文报告称，按收益计，该公司于2023年在中国云端财税相关交易数字化市场排名第一，市场份额为7.1%；按收益计，该公司于2023年在中国财税相关交易数字化市场排名第二，市场份额为4.9%。
于2023年，通过百望股份的云化解决方案，完成约7亿张发票处理请求，在中国财税相关交易数字化解决方案提供商中排名第一；开具约26亿张增值税发票，在中国财税相关交易数字化解决方案提供商中排名第二。
截至目前，百望股份暂未实现盈利。2021年、2022年和2023年，该公司的营收分别约为4.54亿元、5.26亿元和7.13亿元，净亏损分别约为4.48亿元、1.56亿元和3.59亿元，经调整净亏损分别约为1673.9万元、7029.5万元和8341.2万元。
百望云在招股书解释称，经调整净亏损增加的原因是，（1）该公司的转介费及员工成本大幅增加；（2）经营开支（撇除以股份为基础的付款开支的影响）增加，原因为其员工成本随着员工人数增加而上升。
按业务结构来看，百望股份的收入主要来自云化财税数字化解决方案、数据驱动的分析服务等。报告期内，该公司的云化财税数字化解决方案收入分别约为1.57亿元、1.58亿元和2.20亿元，占比分别为34.5%、30.1%和30.8%。
相比之下，百望股份来自数据驱动的分析服务收入分别为1.79亿元、2.64亿元和3.52亿元，占比分别为39.4%、50.1%和49.4%；本地部署财税数字化解决方案分别约为1.11亿元、9349.1万元和1.38亿元，占比分别为24.3%、17.8%和19.4%。
值得一提的是，百望股份的毛利率持续下滑。报告期内，该公司的毛利分别为2.16亿元、2.14亿元和2.82亿元，毛利率分别为47.6%、40.8%和39.6%。其中，2022年的毛利率较2021年减少6.8个百分点，2023年再次减少1.2个百分点。
拆分可知，百望股份的数据驱动的分析服务业务对应的毛利率降幅较为明显，尤其是数字精准营销服务业务。报告期内，该公司数字精准营销服务业务的毛利率由2021年的50.9%降至2022年的33.5%，2023年微升至35.4%。
据招股书披露，百望股份的数字精准营销服务向营销代理支付了高额的转介费。2021年、2022年和2023年，百望股份的转介费支出分别为6420.4万元、1.54亿元和1.93亿元，占其总销售成本的比例分别为27.0%、49.3%和44.9%。
百望股份在招股书中称，主要是因为激烈的市场竞争以及营销代理通常不会专门向任何单一数字精准营销服务提供者提供推荐服务的行业规范。因此，该公司与营销代理的转介费比率需要跟上行业平均费率，以保持竞争力并激励营销代理与其合作。
同时，百望股份方面表示，其主要根据金融服务提供商成功向有融资需求的企业发放的信贷融资总额收取服务费。就贷款产品而言，该公司主要根据金融服务提供商成功发放的贷款总额以及有融资需求的企业提取的贷款总额收取服务费。
本次上市前，陈杰（女）控制百望股份43.22%的投票权。据招股书披露，陈杰直接持股27.10%，由陈杰作为其普通合伙人控制的宁波修安实益拥有9.23%，由陈杰作为其普通合伙人控制的天津多盈实益拥有6.89%。
IPO后，陈杰持股25.98%，合计控制百望股份41.44%的投票权。同时，阿里巴巴持股11.39%，旋极信息持股9.50%，复星集团持股5.10%，东方富海持股4.62%，深创投持股3.46%，大众公用持股3.10%，上海国鑫持股2.46%，玖兆集团持股2.35%，红正均方持股2.07%。
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