爆火的24电气EB

$上海电气(SH601727)$  上海玖时私募基金管理有限公司 2024年04月07日 21:10 上海

下面我们来看一下上周刚新发的超火爆一级24电气EB的小广告：

正股：上海电气

性质：私募EB，AAA/-

发行规模：50亿元

债券期限：3年

换股价格：4.80元/股

票面利率：0.01%/年

到期赎回价格：106元/张

缴款日期：3月27日

【来自机构的反馈】

主承：第一分钟，收到了60多个50亿！

簿记结果：按照规模优先、时间优先，从300多个申购单中选取200户中标，每户分配2500万

为什么24电气EB会受到如此多机构投资者的追捧？

判断一个私募EB的是否具有投资价值，考虑的因素较一般债券或者可转债要复杂的多。比如发行主体资质，标的正股的走势，题材板块，转股溢价率，到期赎回价等。

但其中最关键的因素还是溢价率，当一个交债可以分分钟转股的时候，它就变成了一个股票，其他债性的条款就显得无关紧要了。

例如去年最火爆的神州数码和塞力斯，对应的22中希E1和22康01和02EB分别涨到了140+块和170+块，谁还会关心他的赎回价？

24电气EB具有以下几个特点：

1，溢价率低，按照本次转股价4.8计算，近一周平均溢价率在12-13%，且股价在近半年的低位，是个标准的偏股EB。

2，债底高，到期赎回价106块， 属于国企中较高水平 。去年同样火爆的偏股EB，如23焦煤EB、23潞安EB，23新华EB、23杰瑞EB等，赎回价分别是104.5块，103块 ，100块。

3，2月初至今大A走出的深V行情和上海电气的抗跌属性，给了投资人信心，哪怕不涨也不会大跌。

4，30Y国债抢，城投也抢，连reits都抢，每年一季度都是机构配置期，在缺资产和确定倍数很高的情况下，为了分量，不得不打满，多中了大不了再出掉，且倍数越高，一级半溢价越高。

5，这竟然是2024年发行的第一支可交债