最近伴随着市场再度震荡,两市成交也是再创阶段新低。股市中有句谚语叫做“地量见地价”,说的就是在股市成交触底时,通常也是市场底部到来之际。从历史数据看,地量能否真的能见地价?
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股市成交情况通常反映市场流动性,而流动性是影响市场走势的因素之一。成交收缩,流动性自然就差一些;成交放量,流动性就会比较好,进而影响到市场走势。因此,会出现一些指数的成交额和指数走势具有高相关性的情况。
以国证A指为例,从历史数据看,当国证A指行情走强,成交额往往攀升;而当指数下挫,成交额也往往萎缩。
表1:一级债基与中长期纯债基金收益情况对比
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数据来源:同花顺,省心研究院,数据区间:2018/1/1-2024/7/8
以2018年以来的几次市场底为例,2018年10月29日,国证A指震荡下挫后触底,当日国证A指成交额仅2526亿元。2022年4月28日,国证A指暴力下跌,同期沪指跌破3000点,当日国证A指成交额也从此前的万亿水平下跌到不足8000亿。
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既然成交情况和指数走势高度相关,那么是否每次市场极度缩量都对应着最底部呢?从历史行情看,成交极度缩量并不代表当时市场一定是最底部、一定会立刻反弹。
比如2022年2月7日,国证A指成交量一度跌破8000亿元,在当时的市场环境下属于成交量的底部了,但是此后市场依然下行,3个月累计下跌超过16%。
虽说成交额和指数的走势具备高度的相关性,但是二者都属于市场某一时点的绝对指标;如果结合一些相对的指标,比如估值等,则更好判断市场的相对位置,为投资提供更全面的参考。
作者:
李笑雯 S0570622090031
王佳珺 S0570623090023
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