香港万得通讯社报道，7月8日，有色金属局部活跃，锗股票领涨。消息面，锗锭现货高至1.26万元/公斤，创历史新高。这两年有色金属风起云涌：2023年钼精矿持续上涨，创17年新高；今年5月锑价首超13万元大关，钨精矿创近十年新高，多品种迎修正机会。
锗锭创历史新高
在矿端紧缺加剧以及军工红外、卫星太阳能电池两大需求爆发式增长的加持下，稀散金属锗价“直线拉涨”后创历史新高。
7月8日，据Wind数据，中国平均价锗锭报价1.23万元/公斤，为2006年有记录以来的历史新高。
从价格走势来看，5月底以来，锗锭迎来爆发性行情。
据百川，上周锗锭报价1.26万元/公斤，周上涨0.12万元/公斤，涨幅10.5%；较6月初价格上涨27.9%。
据安泰科，现货市场报价已经高至1.4万元/公斤，主流成交价1.3万元/公斤。供应端受铅锌加工费低迷，冶炼厂减产影响，含锗原料持续紧张，价格高涨，原料端一致看涨挺价不急于出货。
对于后市，中信建投表示，锗生产企业执行长单，流通现货紧张，持货商持续推高报价。下游红外需求采购集中释放，锗酸铋、光伏锗衬底等消费持续向好，加大对锗的消耗，加速供需失衡。年内光伏、红外等需求预期持续向好，供给紧张短期难以缓和，锗市一货难求，锗价持续看涨。
金属锗产业动态
目前，锗已被多国列入重要战略储备资源。我国是全球最大锗生产国，近十年来累计供应全球约七成的锗。
近期锗下游需求方面，红外领域，特别是军用方面，需求旺盛，主要因为全球冲突不断，精确制导导弹、无人机等对红外锗的需求较大。在卫星太阳能电池领域，我国低轨卫星互联网建设加快，以及海外星链的建设，将加大对砷化镓太阳能电池的应用，而该电池往往采用锗衬底。
7月8日，有色金属板块局部活跃，锗相关股票领涨。其中，恒光股份20%涨停，云南锗业、驰宏锌锗等跟涨。
据悉，恒光股份锗产品的设计产能为20000公斤/年，可应用于半导体、航空航天测控、核物理探测、光纤通讯、红外光学、太阳能电池等领域。
A股锗业双龙头云南锗业、驰宏锌锗两家公司锗资源储量均为600吨左右，合计在国内占比约三分之一。盛屯矿业子公司盛屯锌锗主要进行锌及副产品的冶炼业务，副产品中有锗产品。
云南锗业2023年材料级锗产品锗锭产能为47.7吨/年。工作人员表示，近年来实际年产量约40多吨，其中自有矿山产量约20吨以内，剩余部分需要外部采购。
截至2023年底，云南锗业四大锗产品分别材料级、红外级、光纤级、光伏级，其中红外级锗产品毛利润占比以及毛利率最高，分别为30.64%、34.26%。
驰宏锌锗2023年共生产锗产品含锗量65.92吨。不过，作为主营铅锌矿的伴生矿，锗在业绩内占比较低。
驰宏锌锗工作人员表示，整体来看，锗作为稀缺金属再生属性较差未来仍将处于供给偏紧的状态，下游应用领域广泛，来自于红外领域的市场份额在逐步增加。
国泰君安预测，全球星链计划将为锗衬底太阳能电池创造了广阔的需求空间，预计2024-2026年三者合计对光伏锗需求增量为29/44/66吨，预计到2026年该领域总需求将超过光纤领域为119吨，所有领域需求总缺口将达到101吨。
多品种迎修正机会
在近期国内有色期货普遍调整之际，沪铅期货走出“特立独行”行情。上周，沪铅期货出现连续大涨行情，7月2日一度触及19820元/吨，创下近6年来新高。
业内人士表示，沪铅市场基本面供弱需强，使得其拥有极强的确定性。预计在市场供应矛盾未得到真正解决的情况下，未来沪铅期价仍存上涨空间。
7月4日，中信期货研究所副所长曾宁指出，伴随新经济中的行业快速发展，如AI投入爆发式增长，半导体行业周期复苏，以及传统需求中的全球电网面临升级等，将带动铜、铝、锡、白银等金属的需求。
这两年有色金属风起云涌：2023年钼精矿持续上涨，创17年新高；今年5月锑价首超13万元大关，钨精矿创近十年新高，多品种迎修正机会。
镍价去年暴跌，2023年年均价从2022年的25,618美元/吨下跌15.3%至21,688美元/吨，跌幅归咎于市场过度饱和加上需求低迷。惠誉预计，随着主要生产国中国大陆和印度尼西亚的产量激增，类似的动态将在2024年限制价格增长。
受冶炼厂停产潮延续，锑锭/氧化锑开工率逐周下降，三季度国内锑冶炼产量或将创下新低。光伏玻璃需求持续提升，阻燃剂需求有望在电子周期复苏背景下景气度抬升。供需共振下，锑价中枢有望继续抬高。
中信证券表示，预计2024下半年铜价运行区间为9500美元—12000美元/吨。
开源证券表示，中国电力装机容量将维持稳定增长，而当下美国可以类比2000-2003年，在新旧矛盾转换期，基础设施建设先行，叠加美国电网老化与人工智能、数据中心对电力需求的拉动，美国的电网升级改造将徐徐展开，中美电网投资周期共振，或将对铜铝需求形成明显拉动。
附：小金属A股公司统计
来源：Wind
$恒光股份(SZ301118)$$云南锗业(SZ002428)$$驰宏锌锗(SH600497)$
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