乖宝宠物：发布限制性股权激励及绩效激励计划，提升核心员工积极性

7月5日，乖宝宠物公司发布了新的激励计划，旨在通过限制性股权激励和绩效激励来调动核心员工的积极性。公司计划向包括董事、总裁和中高层管理人员在内的9名激励对象授予共计217.7万股，占总股本的0.544%，并设置了三个归属期，各期行权比例分别为20%、30%和50%。此外，绩效激励将作为现有薪酬管理制度的补充，目标包括高管和核心骨干等关键岗位员工。

此次激励计划的考核方式结合了公司层面和个人层面的绩效考核，旨在通过全面的激励机制提升员工的凝聚力和团队稳定性。公司层面的考核指标包括营收和归母净利润，以2023年为基数，设定了2024至2026年的增长目标。根据业绩完成情况，公司层面的考核系数将分为100%、70%和0%三档。

股权激励的费用摊销预计在2025年达到峰值，随后逐步降低。假设授予日期为2024年8月上旬，首次授予的股权激励数量对应的摊销总费用为5845万元，2024至2027年的费用分摊分别为1243万、2516万、1503万和583万。绩效激励方面，将提取归母净利润不超过15%作为激励奖金总额，计入当年成本费用。

东吴证券在点评报告中指出，乖宝宠物是国内宠物食品行业的领军企业，在国产品牌崛起的大背景下，公司品牌力、产品力、研发力和渠道力均具备显著优势。限制性股权激励和绩效激励计划有望进一步调动核心人才积极性，助力公司未来发展。东吴证券维持对公司2024至2026年归母净利润预测为5.5亿元、7.3亿元和9.2亿元，相应的市盈率（PE）分别为38倍、29倍和23倍，并继续给予“增持”评级。

风险提示包括市场竞争加剧、贸易摩擦、汇率波动以及原材料价格波动等。