$酒ETF(SH512690)$过去人们常说“吃药喝酒”，意思是医药和白酒这两个板块是A股的常青树，但是最近几年情况似乎发生了一些变化。从行情数据来看，今年中证酒指数年初至今跌了20%左右，而中证医疗指数也跌了28%左右，成为了一对“难兄难弟”。
面对白酒板块的持续下跌，我们最关心的问题莫过于：后期的行情还会继续恶化吗？很可惜想要回答这个问题非常困难。就像2021年之前无人能预测到医药板块的巨大跌幅一样，市场的未来总是充满了不确定性。然而，我们可以通过分析趋势来寻找一些线索。
从财务角度看，白酒板块真是挺给力的。2024年第一季度，虽然收入比上一季度稍微慢了点，但整体业绩还是很不错的，特别是那些区域性的酒企，表现得相当强劲。同时白酒板块的股东回报率，用股息率和业绩增速一算，明显比其他行业，比如家电、煤炭这些，要高出一截。这主要是因为白酒企业的现金流特别充沛，分红也稳定，所以它们的ROE一直保持在高位，还稳中有升。就拿2023年来说吧，高端酒企里的贵州茅台、五粮液、泸州老窖，它们的ROE（加权）分别达到了34.19%、25.06%、35.07%，这数字一看，就知道白酒行业赚钱能力有多强了。
再说说宏观政策吧，这对白酒行业来说也是个好消息。现在那些跟白酒紧密相关的前瞻指标都进入底部位置了，因此相关政策也在不断地加码，宏观需求有望持续复苏，这肯定能给白酒消费需求得到提振。从基本面来看，渠道库存已经过高点，经销商正在去杠杆化，多数产品批价已在底部徘徊。这意味着，尽管部分企业业绩下行持续了一段时间，但本轮板块业绩下修较为平缓，为未来的业绩反弹奠定了基础。
展望未来，白酒行业的新周期正在逐步形成。需求端增速虽有所放缓，但行业集中度仍有较大提升空间。参考2012-2015年的调整期复苏节奏，当前白酒板块或正处于业绩下修的后期阶段。
随着宏观政策的催化和宏观需求的复苏，白酒行业有望迎来新一轮的增长周期。中国酒业协会的预测数据显示，2024年白酒行业总销售额将达到8000亿元，同比增长10%左右。这表明，尽管面临诸多挑战，但市场需求依然旺盛。高端白酒在送礼、商务宴请等场景依然占据优势地位。
想要全面布局这一板块，中证酒指数或许是个不错的选择，该指数有超过80%的白酒行业权重占比。从近期行情上来看，该指数或许已经进入了调整阶段尾声，后续有望触底反弹。与昨天不同，今天指数维持了窄幅震荡，盘中一度翻红，截至下午1：43左右，指数再度翻红，涨幅达到了0.11%左右。虽然涨幅不大，但是相较于之前的大跌已经明显缓和，说明买卖双方的力量对比正在逐渐改变。那么当卖盘真正枯竭的时候，指数也就完成了探底动作，后续迎来反弹。因此在操作上大家可以继续观望一下，等待反弹信号明显之后再布局酒ETF（512690）也不迟。
总的来说，虽然白酒板块最近遇到了一些挑战，但从财务、宏观政策和行业发展等各个方面来看，它的长期前景还是挺让人期待的。随着宏观经济的复苏和政策的支持，白酒行业有望迎来新一轮的增长。因此，我们抓住板块调整的尾巴，说不定能抓到反弹的好机会。#飞天茅台批价下跌，白酒股再度走弱##板块大涨 ！“AI手机元年”真的来了？##自动驾驶迎立法，车路云概念迎利好##光伏行业传来大消息，跌势能否逆转？##AIPC概念股大涨，如何把握投资机会？#
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