各位投资者朋友们，大家好！我是基金经理李博良，欢迎大家关注我的《就市论事》栏目！咱们一起洞悉市场动态，把握投资良机！
上周市场焦点在央行国债借入事件：7月5日早间，央行已与几家机构签订中长期国债借入协议，将采用无固定期限、信用方式借入，可用规模达数干亿元；7月8日早间，央行公告，将视情况开展临时正回购或临时逆回购操作，时间为工作日16:00-16:20。相当于央行为市场短期流动性注入新的调控机制。尽管这一操作在全球范围内有先例可循，如日本的收益率曲线控制、美国的量化宽松和扭曲操作，从政策效果看，驯服利率曲线均非易事。
在央行防范长债风险和防范资金收紧风险的诉求下，目前看利率交易盘获利回吐压力无疑加大，央行亮出了长端利率的容忍度的下限，2.4%会成为相当一段时间的30Y"利率底"。而今日早间的市场反应也验证了这一信号，长端利率出现上行。“央行干预+充分的市场沟通”可以在短期打压市场情绪，但长端利率的定价最终取决于实际利率和通胀预期的走势。短期而言，收益率曲线走陡逻辑依然成立，但幅度估计有限。
信用市场方面，取消手工补息带来的欠配效应在边际减弱，非银机构的购买力有所下降。6月理财规模缩减约万亿元，低于2020年以来同期降幅，预计7月理财规模回升幅度有限，理财资金配置压力减弱；但严控地方债务的大背景下，信用债供给荒趋势仍在。
跨季后的首个交易周，利率债的调整体现了央行对长端利率的明确意图，我们对长端市场保持审慎。面对当前市场环境，我们坚信，优质债基的长期价值不容忽视。在A股市场的波动中，债基作为稳定器的角色愈发凸显，它们不仅可以为投资组合增添多元化，更可在股市调整之际分散风险，提供缓冲。
在资产荒与政策引导的双重作用下，债市的未来虽充满变数，但我们的策略会紧跟市场脉搏，力求在震荡行情中为您增值保值。
债券市场如海洋般深邃复杂，但我们的专业团队始终以稳健务实的态度应对每一次潮起潮落，努力控制组合风险和回撤，致力于帮投资者们争取每一个BP，力争给大家带来良好的投资体验！让我们携手并进，在瞬息万变的金融市场中把握稳健的投资机会，共创美好的财富未来！
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