天风证券7月8日发布的点评报告指出，行动教育在2024年第二季度预计实现收入2.1亿至2.6亿元，同比增长17%至45%；归母净利润预计达到1.1亿至1.3亿元，同比增长21%至44%。扣除非经常性损益后的归母净利润预计在1亿至1.2亿元，同比增幅为20%至44%。
报告强调，行动教育2024年上半年收入预期为3.5亿至4亿元，同比增长21%至39%；归母净利润预计在1.3亿至1.5亿元，同比增长23%至42%。扣非归母净利润预计为1.25亿至1.45亿元，同比增幅在27%至48%。
报告认为，公司业绩增长主要归因于大客户战略成果的持续显现、品牌影响力提高及人才梯队建设成效显著，进一步促进了业务人员专业度和客户满意度提升。
在去年高基数背景下，公司第二季度收入和业绩依然保持快速增长，这部分得益于浓缩EMBA及校长EMBA新训人数的增长和课程单价的提升。同时，一些课程排课可能有所加密，加速了课程交付和收入确认。
行动教育在客户战略方面的聚焦显著提升了人效。自2023年公司聚焦大客户战略，将年累计订单量达百万的客户定义为大客户，并制定精准的客户画像和针对性的学习和服务方案，推动商机创造及客户持续跟进。截至2023年底，公司已与240多家大客户企业达成深度合作，2024年的目标是开发300家大客户。
此外，公司在2023年通过42期主题培训打造特战队，销售人员达到720人，净增113人，预计2024年将继续招募，以强化销售团队。
从现金流和分红水平来看，行动教育具备较强的现金流能力，历史分红率在2021、2022、2023年分别为109%、213%和97%，有望继续保持较高分红比例。
天风证券维持对行动教育的盈利预测和“买入”评级，预计公司2024至2026年的每股收益（EPS）分别为2.4元、3.0元和3.8元，对应的市盈率（PE）分别为15倍、12倍和10倍。
报告指出，潜在风险包括行业竞争加剧、宏观经济形势变动、关键人才流失及财务预告的初步性，具体数据以公司半年报为准。
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