长江证券7月8日发布的一份报告显示，华测导航预计2024年上半年实现归母净利润2.43亿至2.53亿元，同比增长38.27%至43.96%；同期实现扣非归母净利润2.02亿至2.12亿元，同比增长28.87%至35.25%。
该报告指出，华测导航业绩的快速增长主要得益于资源与公共事业业务及海外营收的快速提升。此外，公司继续加大研发投入，以构筑核心技术壁垒，推动各行业市场业务的快速拓展。报告期内，公司因股权激励带来的股份支付费用约为2700万元，预计非经常性损益对当期净利润的影响约为4100万元。
华测导航在新兴业务和传统业务方面均有显著进展。自2010年RTK取得重大突破以来，公司在高精度定位技术的多个应用领域不断扩展，包括形变监测、精准农业、三维激光等。2024年，华测导航发布了融合激光雷达与RTK的SLAM&RTK产品。公司的RTK产品在建筑施工、测量测绘以及地灾、水坝监测等领域均有布局，预期将深度受益。
报告还指出，华测导航的成长将主要由出海、低空经济和智能化三条主线驱动。2023年，海外市场收入占比已达27%，毛利率较国内市场高出近20个百分点。低空经济的快速发展将提升对高精度三维地图的需求，从而推动三维测绘设备业务的增长。不同应用场景下的智能化也要求更高精度的数据采集，多传感器融合将进一步降低决策难度。
华测导航在终端集成、核心算法、SWAS增强网络、基础器件和云服务等多个领域均有布局，旨在提升终端使用体验并控制成本。报告中还提到，尽管出现农机辅助驾驶设备的价格战，公司资源与公共事业板块的毛利率仅下滑了7.26个百分点，并在2022年迅速恢复正常。
根据长江证券的盈利预测，华测导航2024年归母净利润将达5.6亿元，同比增长25%，高于2023年经营目标利润增速。预计2024至2026年公司归母净利润将分别达到6亿、8亿和10.62亿元，对应年增长率分别为34%、33%和33%。因此，维持对该公司“买入”评级。
尽管华测导航表现强劲，报告也提醒投资者需警惕海外市场拓展及重点行业智能化升级不如预期的风险。
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