无人出租车和无人配送车的风有望吹到车转向系统

$耐世特(HK|01316)$  $浙江世宝(SZ002703)$  $浙江世宝(HK|01057)$  

1.自动驾驶对车转向系统的要求更高，单车价值量也更高，目前自动驾驶车转向系统龙头是耐世特，2023年营收接近300亿元。因为是港股，缺乏流动性，所以价值低估很正常。同样的A股浙江世宝市值接近90亿，而港股才16亿，差了80%。就是因为港股的流动性。如果耐世特在A股上市的话，应该至少是300亿市值的估值。

2.A股的话，车转向系统龙头是浙江世宝，浙江世宝营收规模和耐世特相比，属于是很小的规模了。然而市值差不多，这主要是因为A股和港股的区别。当然不能这样子比较，就好比美股禾赛的市值也比万集科技少很多，但是不影响禾赛的营收比万集科技高很多。而且浙江世宝毛利率比耐世特高很多，这个是个优点。

3.成为小米汽车的供应商，小米汽车有望成为头部新能源厂商，能够帮助浙江世宝放量增利。

4.募投R-EPS项目，规划产能30万套，在逐步投产中。满产后，有望显著增加营收。C-EPS 单车价值约 800-1000 元，R-EPS 单车价值约 2000-2700 元，EPS 产品结构迭代带来价值增量。我们取均值2500元每套，30万套可以给浙江世宝带来7.5亿的营收增量。

5.竞争格局，博世、采埃孚、日本精工、捷太格特、耐世特，浙江世宝。

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