【真灼机构观点】SPDR 黄金 ETF (02840.HK)受惠美联储降息可能性增强

美国 6 月份的非农就业人数增加了 20.6 万，虽然高于市场预期，但亦较前值有所回落。同时 5 月非农就业资料从之前报告的 27.2 万大幅下调至 21.8 万。而失业率方面，则较市场预期及前值有所上升至 4.1%。薪资涨幅方面，按年升 3.9%；按月升 0.3%，均合乎市场预期及较前值有所回落。本次的就业数据整体呈向降温的方向发展，增强了美联储在未来几个月启动降息的可能性。黄金不能提供收益，无风险利率也就成为持有黄金的机会成本，金价和实质利率呈负相关，过去当利率上升时，金价下跌。欧元区已率先开始减息，我们预期美国也将在今年转向，若国债孳息率回落或将支持金价。同时，环球风险事件不断，美国的财政状况引起关注，黄金也有望提供避险功能，另外，环球各国央行增持黄金进一步支持需求。投资者看好金价可考虑透过黄金 ETF 部署，当中，包括 SPDR 金 ETF，该 ETF 跟随伦敦金银市场协会 (LBMA) 黄金价格变动，优势包括“以实金作抵押”以及“具流动性”。该 ETF 走势上与金价走势同步，可助投资者灵活部署。$SPDR金ETF(HK|02840)$

凯基证券分析员: 谭美琪