星环科技简要分析星环科技最近五年营业收入16.29亿，销售回款15.17亿，5年

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星环科技简要分析

星环科技最近五年营业收入16.29亿，销售回款15.17亿，5年时间，只有1.12亿营收成为了新增应收款余额，营业收入真实性基本没问题。

这个公司最大的问题是销售费用太高，5年合计9.76亿，占营业收入的59%，远远高于同行业软件企业；这么高的销售投入，估计里面藏了不少公关费用。

其次，研发费用五年合计7.76亿，占营业收入的47%，也非常高了。这也说明公司软件产品标准化程度比较低销售难度大，研发投入大。研发费用中估计有不少属于定制开发的。为每个行业或客户研发一套产品，不断的升级，研发烧钱还不好销售产品。

以上几个数据，就很容易看出，星环科技不是一个好的商业模式，不是好产品企业。

目前已经跌破发行价，无法增发融资。公司IPO募集14亿资金，还有8亿左右，实现盈利很难，资金还可以烧4年左右，4年以后，就不知道是否要退市了。

最好不要退市，一定要扭亏为盈，否则就得退了。