后浪森林研究室|序夹为
编辑、统筹|许佳维
普利制药是一家研发能力比较强的企业，在市场有一定口碑。然而，这家企业因为两年前的财务问题，致使拖延甚至无法披露2023年报告，而被监管方要求整改、处罚、立案，造成企业重大风险，给企业及投资人带来双重损失。
周日，即2024年7月5日，普利制药披露了追溯调整的2021、2022年度数据以及2023年年报和2024年一季度报告。一个数据动，万个数据关联。而且，从事这家企业审计的会计师事务所天健的两个注册会计师，仍然出具了“我们无法核实前期差错更正事项是否完整、更正金额是否准确。”
这说明，事件尚未结束，最终须监管方认定其错误性质和结论。
7月8日普利制药股票复牌首日跌幅20%，次日再跌16.70%。2023年11月1日以来，其累计下跌75.06%。
溯源
4月16日，普利制药收到海南证监局出具的《关于对海南普利制药股份有限公司采取责令改正措施的决定》显示，海南证监局在现场检查中发现其2021年、2022年年度报告中营业收入、利润等财务信息披露不准确，要求公司对相关年度营业收入、利润等财务信息的真实性、准确性进行自查，并于收到决定书之日起30日内提交书面整改报告。
收深交所关注函后，普利制药将2023年度报告披露时间从4月29日延迟至4月30日。
4月29日，普利制药再度发布公告称，鉴于自查整改仍需要一定时间，并可能涉及2021年、2022年财务报告会计差错更正事项，导致公司预计无法按时完成2023年年报编制工作，可能无法在法定期限内披露2023年年度报告及2024年第一季度报告。
4月30日，普利制药股价暴跌18.75%。
随即普利制药和普利转债自5月6日起陷入长达2个月的停牌期，公司也因未在法定期限内披露2023年年度报告，涉嫌信息披露违法违规，5月8日收到中国证监会立案。
就在距停牌届满两个月之际，普利制药在7月5日晚间密集公布40余份公告，包括2023年年度报告、2024年一季报等以及中介机构的年度审计报告、营业收入扣除情况的专项审核意见等。并披露公司股票及可转债券于7月8日开市起复牌公告。
7月7日晚间，因涉嫌信息披露违法违规，普利制药于再度收到中国证监会《立案告知书》。同时普利制药收到《行政处罚事先告知书》，普利制药及普利制药董事长、总经理范敏华和董事、副总经理、财务总监罗佟凝分别处以100万、40万、30万罚款。
根据风险提示公告，普利制药再次立案主要因自查中的会计差错更正及追溯调整涉及多个会计年度且金额较大。若后续经中国证监会行政处罚认定的事实，公司触及《深圳证券交易所创业板股票上市规则》规定的重大违法强制退市情形，公司股票将被实施重大违法强制退市。
问题
根据自查整改报告显示，2021年和2022年，普利制药存在多项财务核算和内控问题。
1，营业收入不符合《企业会计准则第 14 号——收入》的相关规定：
2021-2022年间，普利制药与有关客户开展医药中间体及成品销售业务中，销售收入确认不够谨慎，导致公司相应年度会计处理不准确。经核查，应调减2021年、2022年营业收入分别为1.59亿元和1.54亿元，调减营业成本分别为2890.03万元、1963.16万元。
2，贸易业务收入核算问题：
这里涉及到一个核算方法的问题。在此之前，普利制药对贸易业务使用的是“指示交付”，此次纠错而改用“净额法核算”，并及时进行前期差错会计更正。经核查，公司对2021年、2022年指示交付的贸易业务营业收入调减5143.54万元、3316.59万元。
什么是指标交付呢?什么是净额法核算呢?
3，应收账款核算不符合《企业会计准则第 22 号——金融工具确认和计量》相关规定：
经核查，2022年末，公司部分应收账款回款不符合终止确认条件，需调增应收账款3.06亿元、其他应付款3.06亿元，同时调增2022年信用减值损失 1875.53万元。
4，销售与收款相关内部流程存在缺陷：
包括对销售业务的资料管理不完善以及对应收账款的回款审核未严格按照业务资料进行情况审核。
5，内部审计工作和监督存在不足：
内部审计工作的深度和广度不够，尤其是销售与收款等重点领域和关键环节监督检查力度不够。
普利制药对公司2021年年报和2022年年报进行追溯调整，调整前，普利制药2021-2022年收入分别为分别15.09亿元、18.06亿元，经调整后，分别变更为12.99亿元、16.19亿元；归母净利润从调整前的4.17亿元、4.21亿元变更为调整后的3.04亿元、2.95亿元；扣非净利润则从调整前的4.06亿元、3.98亿元变更为调整后的2.93亿元、2.72亿元。
对比调整前后的数据，普利制药两年共计多增了3.97亿元的营收、2.39亿元的净利润，并且营造出连续两年营收利润双增长的“假象”。
同时，公司还对2023年三季报进行了巨额调整，营收从13.52亿元减至6.23亿元，净利润从4.04亿元减至9369.21万元，下降77%。
最终，普利制药2023年收入、净利润、扣非净利润分别为13.04亿、8592.29万、-1256.74万，同比-19.43%、-70.87%、-104.61%。此外，经营活动产生的现金流量净额也出现大幅下滑，为1.13亿元，同比下降50.59%。
2024Q1一季度，普利制药收入、净利润、扣非净利润分别为3.06亿元、0.67亿元、0.64亿元，同比+42.69%、+0.44%、+0.46%
对于普利制药披露的2023年年报，公司年报审计机构天健会计师事务所对此出具了保留意见。其认为尽管普利制药对自查发现的前期差错采用追溯重述法进行了更正，但普利制药公司未能完整提供前期差错更正事项的更正依据，并表示所无法核实前期差错更正事项是否完整、更正金额是否准确。
此外，天健会计师事务还提到普利制药与德赛康等七家公司的交易事项问题。普利制药公司存在向德赛康等七家公司采购研发材料、研发服务和其他服务的情况，但无法核实之间是否存在关联方关系，交易价格是否公允，以及披露是否准确和完整。
上述错报如存在，涉及的财务报表的项目为营业收入、营业成本、应收账款、存货等，不会导致普利制药公司盈亏性质发生变化。数据显示，2022年、2023年，普利制药与德赛康等七家公司签署的合同金额合计分别为2.38亿元、2.78亿元。
普利制药在年报中表示，“自2023年年度报告披露日起，公司与德赛康等七家公司就已签署未履行完毕的合同履行完毕，不再与德赛康等七家公司新增交易。”
自救
就在2个月的停牌期间，普利制药产品方面的利好频传，试图在向投资者表明公司面对退市风险挑战时，展现出解决问题的态度和决心。
6月以来，普利制药先后有6款药物获得中国、美国、英国、丹麦不同国家上市许可。
钆特酸葡胺原料药获得国家药品监督管理局（NMPA）上市许可，钆特酸葡胺注射液先后获得FDA及NMPA上市许可；注射用盐酸万古霉素获得MHRA上市许可，注射用盐酸多西环素获得FDA上市许可；伏立康唑注射液获得DKMA上市许可；新一代三唑类抗真菌药物泊沙康唑注射液获NMPA批准上市。
普利制药成立于1992年，主业仿制药、创新药的研发、生产和销售，2017年在深交所创业板上市。目前，普利制药在销的主导产品主要为处方药，覆盖抗过敏类、非甾体抗炎类、抗生素类、消化类、心脑血管类、造影剂类、急救药类等领域。按年报披露，已有超过45款产品在国内上市销售，38款产品在全球多国上市并销售。
不过上市品种多为结合中美欧市场临床需求开发的仿制药，公司在创新药领域研发重点是肿瘤的检测和突破性疗法两个方向。
在肿瘤检测领域，基于公司造影剂仿制药进一步开发创新型的造影剂产品，以丰富造影剂品种；在肿瘤药物领域，公司重点布局新型肿瘤治疗手段硼中子俘获疗法（BNCT）的硼药开发；另外，针对治疗的纳米创新药注射剂 PLAT001 和肝癌手术导航的双模态造影剂均已获得美国FDA 药物临床试验批件。
目前在研品种共130余个，涉及首仿+挑战专利仿制药、改良型新药505b（2）和新实体化合物新药。
按照最新披露数据，上市以来，普利制药收入从2017年的3.25亿元增长至2023年的13.04亿元，净利润则从0.98亿元下滑至0.86亿元，回到原点。
整体来看，普利制药在一众药企中业绩并不算差，但其在财务信息披露方面的不规范行为，不管动机为何，已经给公司带来严重的信誉危机。如何自救，对于面临退市风险的普利制药来说，时间已然不多了。
$普利制药(SZ300630)$
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