$五 粮 液(SZ000858)$  

茅台/PK苹果成长.

利润持续锦上添花?

——2014年至今,茅台10年净利润复合增长17%,苹果复合增长15.2%,茅增长比苹果高近2%。目前市盈率茅台20倍,苹果32倍。

且看茅台/苹果净利润,逐年成长亮丽的数据。

2014年净利润,155.5/236亿美元

2015年净利润,156.2/534亿美元

2016年净利润,169.5/457亿美元

2017年净利润,272.2/483亿美元

2018年净利润,355.9/595亿美元

2019年净利润,441.2/552亿美元

2020年净利润,470.2/574亿美元

2021年净利润,525.6/947亿美元

2022年净利润,627.9/997亿美元

2023年净利润,747.5/970亿美元

你是否发现,苹果的净利润也有波动,比如16-17年就比15年出现小幅下滑。但从2019年后,苹果公司净利润又开始飙升,970亿美元相当于7049亿人民币,比华为2023年总营收还要多,苹果公司的确太猛了,确实富可敌国。杠杠的赚钱能力和深厚的护城河大概就是大道和老巴重仓苹果的最重要原因。

那么再看看茅台公司,因为2013年反腐8项规定,14-16年业绩增长稍慢一点外,但进入到2016之后又迈入了快增长,并一直在两位数的成长,尤其是最近三年年均净利均润超过100亿,目前还看不到茅台放慢成长的脚步。

过去10年茅台净利润复合增长17%,苹果净利润复合增长15.2%,茅台净利润增长比苹果高出近两个百分点。目前市盈率茅台20倍,苹果32倍。怪不得段永平豪言,在中国投资我拿茅台,在美国投资我握苹果。以十年的角度去看,他们便宜还是贵了呢?

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