紫金矿业:上半年业绩超预期净利润同比增长41%-50%

华创证券发布的点评报告指出，紫金矿业预计2024年上半年实现归母净利润约145.5-154.5亿元，同比增加约41%-50%。扣非归母净利润预计为148.5-157.5亿元，同比增加约54%-63%。业绩超预期的主要因素是矿山金、银、铜量价齐升。

报告显示，紫金矿业二季度归母净利润预计为82.9-91.9亿元，同比增长71%-89%，环比增长32%-47%。扣非归母净利润预计86.3-95.3亿元，同比增长101%-122%，环比增长39%-53%。二季度矿产金产量为18.6吨，同比增长14%，矿产铜产量25.5万吨，同比增长5%，矿产银产量108.3吨，同比增长6%。

华创证券认为，由于多重因素推动，金银铜价格大幅增长，将保持高盈利能力。二季度国内铜均价为7.98万元/吨，同比提升18%，金银均价分别为553元/克和7558元/千克，分别同比提升23%和37%。

在上半年铜金银价格上涨背景下，华创证券上调紫金矿业2024-2026年归母净利润预测分别为318.3亿元、371.6亿元和448.2亿元。目标市值为6047亿元，对应目标股价为22.75元，维持“推荐”评级。

报告提示了海外项目属地风险、中国经济复苏不及预期、海外经济衰退、成本控制不及预期、美联储降息不及预期和金属价格大幅波动等风险。