二季度净利润增速预测之迎驾贡酒：一、迎驾贡酒第一季度归母净利润增速30.43%；

$迎驾贡酒(SH603198)$  $古井贡酒(SZ000596)$  

二季度净利润增速预测之迎驾贡酒：

一、迎驾贡酒第一季度归母净利润增速30.43%；

二、二季度净利润增速预测范围15-25%，迎驾贡酒净利润增速出现了下滑。

最近1年内，在23年第二季度到23年第四季度，出现过净利润增速下滑后24年第一季度净利润增速出现回升。考虑到目前二季度净利润增速下滑，没有连续性，所以后续还需要观察。

三、迎驾贡酒的市场定价规则，合理估值为净利润增速等于滚动市盈率。

四、在一季度净利润增速出来后，迎驾贡酒的估值是没有修复完全，留有数倍的滚动市盈率折价，代表市场预期净利润增速下滑。我比较疑惑为啥迎驾贡酒一直会有滚动市盈率折价情况，现在看在23年中出现过几个季度的净利润增速下滑，导致市场出现后视镜效应，提前给了滚动市盈率折价，也证明市场担忧净利润增速下滑是合理的，市场机制是有效的。

五、在本轮白酒下行周期中，以迎驾贡酒，古井贡酒为代表的区域白酒，受益于，管理层利用适合市场的策略，实现了稳增长，实现了市场份额的扩大，实现了有序扩张。总体上来说，干的不错。估值和股价方面，并没有像次高端白酒一样，大幅杀估值。希望区域白酒能继续加油，实现更好的发展。