值得注意的是，上表计算腾讯的ROE非常保守，净资产没有剔除持有的其他公司股权。也就是说7000亿市价的股权资产按不产生任何价值算。如果这部分对外投资按5%的回报率计算，2024年腾讯的真实利润都应该再加上350亿，何况腾讯的投资部门很强，不可能只有5%的年化收益率。如果我预估的2100亿+350亿=2450亿，除以净资产9686亿，则2024年的ROE为25%。
ROE=25%；派息率=25%；市净率=3.92倍；预期回报率=20%。
【唐嘉序】


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