光模块重点企业介绍0709

光模块重点企业介绍0709

光模块产业链包括光器件、光芯片、光模块环节，上游是光器件和光芯片。

中际旭创：光模块总龙头。近期传出很多利好的小作文，拿到了微软的一供，800G订单继续放量。一季度营收同比增长164%，环比去年四季度增长31%，净利润同比增长304%，环比增长15%，这个增速是非常恐怖的，今年的净利润预计在55亿以上，接下来光模块业绩和确定性最高的依然是中际旭创。中际旭创和工业富联算是国内整个AI产业链的两个总龙头，这两家企业股价创了新高，对带动整个AI产业链都有意义。

新易盛：一季报后走势最强，以前的文章也说了今年业绩预期差最大，一季度营收同比增长85%，环比去年四季度增长10%，净利润同比增长201%，环比增长26%，一季度主要是400G的大量出货，并且毛利率大幅提升，二季度800G的占比逐渐提升，短期涨幅太大了。

天孚通信：光器件龙头，一季报后走势弱于中际旭创和新易盛，主要是一季度营收环比去年四季度没有增长，净利润环比去年四季度还略微下降了，市场担心业绩增速放缓。主要原因是一季度产能不足以及原料紧缺导致的。如果中报二季度营收环比大幅增长，那所谓的业绩增速变缓的逻辑就证伪了，存在修复的预期。不过长期来看，光器件的竞争格局是不如光模块的。

除了这三个，光模块产业链其余重点企业介绍：

源杰科技：国内光芯片龙头，光模块赛道中非常稀缺的一家企业，中际旭创和华为是公司的股东，也是下游客户。去年业绩太差，今年一季度营收同比增长72%，环比增长17%，营收大幅增长。根据公司调研，目前CW光源二季度进入了小批量生产出货阶段，预计今年下半年会对公司的业绩带来实质性的成长，10G 1577 EML光芯片一季度有出货放量，国内头部的客户端进行认证导入。

太辰光：主要产品光器件，属于光模块上游，公司也是以海外销售为主，去年业绩一般，今年一季度营收同比增长17.5%，净利润同比增长10.8%，业绩有所增长。

光迅科技：国内光模块龙头，营收国内占比近66%，800G光模块已有批量出货。今年，除了易中天组合，走势最好的就是光迅科技，一季度营收同比增长1.79%，净利润同比下降24%，目前还没出业绩，一季度传出签了沙特数据中心的大单，今年中了国内好几个算力订单，看下半年会出会出业绩。

仕佳光子：主要产品光器件和光芯片，去年业绩亏损，今年一季度营收同比增长33%，净利润同比增长364%，一季度业绩不错，市场份额主要在国内，营收占比76%。

东田微：主要产品是摄像头滤光片和光器件，属于消费电子概念和光模块概念，客户包括华为、小米等。光器件占营收比例较低，不到18%，不过一季度业绩大幅增长，营收同比增长105%，净利润同比增长279%。

致尚科技：控股福可喜玛53%的股份，福可喜玛专营MT插芯，属于光器件上游，MT插芯主要应用于MPO连接器，一季度传出MT插芯全球缺货的消息。一季度营收同比增长40.7%，净利润同比下降14%，一季报比较有看点的是合同负债大幅增长，少数股东权益大幅增长，主要系新增子公司导致，存在一定的预期差，要看半年报业绩。另外，公司刚大额解禁。

光模块其他企业：华工科技、铭普光磁、剑桥科技、联特科技，面临的问题大体一样，400G可以量产，800G还在测试或小规模出货阶段，今年上半年不会出业绩，要看下半年的订单情况。

上半年光模块的业绩主要还是看中际旭创、新易盛、天孚通信这三个，其他肯定没法和这三个比。

随着国内算力的快速发展，以及各企业研发进度加快，800G的出货增加，有一定的预期，毕竟龙头中际旭创和新易盛已创新高，二线的今年基本没怎么涨过。