每周债市行情简要回顾（7.1-7.7）

本周每日债市行情简要回顾

7月1日（周一）：央行将开展国债借入操作，现券期货大幅调整

公开市场方面，央行开展了20亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.8%。当日500亿元逆回购到期，因此单日净回笼480亿元。

资金面方面，跨半年末后资金面宽松，主要回购利率普遍明显下行。截至收盘，银存间质押式回购加权利率多数大幅下行。截止收盘，隔夜回购加权利率DR001下行约18bp，将至1.75%之下（报收1.7359%），七天期利率DR007亦大幅下行约37bp，降至1.80%关口附近，报收1.8009%。交易所回购利率普遍明显下行，GC001收报1.955%，GC007收报1.885%；R-001收报1.95%，R-007收报1.88%。

现券期货方面，周一，银行间主要利率债收益率盘初明显下行，央行午后突然宣布“将开展国债借入操作”，债券市场随后上演日内大反转，银行间主要利率债收益率由降转升。截至收盘，10年期国开活跃券“24国开05”收益率上行4.10bp报2.3550%，盘中最低触及2.29%；10年期国债活跃券“24附息国债04”收益率上行3.95bp报2.27255%，盘中最低报2.21%；30年期国债活跃券“23附息国债23”收益率上行5.15bp报2.4750%，盘中最低报2.4050%。利率衍生品方面，国债期货全线收跌，30年期主力合约跌1.06%，盘中一度涨0.46%；10年期主力合约跌0.37%，盘中一度涨0.13%；5年期主力合约跌0.24%，2年期主力合约跌0.08%。

中证转债指数收盘涨0.50%，成交额为487.7亿元。东时转债涨20%，广汇转债涨近20%，凯中转债涨超14%；东杰转债跌超5%，盛路转债跌超4%，塞力转债跌超3%。

交易所债券市场收盘，地产债多数下跌。“H1碧地04”跌超65%，“H0融创03”跌超55%，“H0宝龙04”跌超20%；“21新湖02”涨超2%，“21万科04”“21新湖01”涨超1%。此外，“22建工Y6”涨超3%，“23津投26”“20青城04”涨超2%。地方债方面，“22天津债67”涨超7%，“23湖北债28”涨超5%。特别国债方面，“24特国01”跌1.19%，“24特国02”跌0.99%，“24特国03”跌0.57%，“特国2401”跌1.03%，“特国2402”跌0.57%，“特国2403”跌0.41%。

7月2日（周二）：现券期货情绪回暖，中期强势明显

公开市场方面，央行开展了20亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.8%。当日3,000亿元逆回购到期，因此单日净回笼2,980亿元。

资金面方面，周二银行间市场资金续向宽，月初扰动不多，主要回购利率续回落。截止收盘，隔夜回购加权利率DR001下行约3bp，回至1.71%附近（报收1.7068%），七天期利率DR007下行约1bp，回至1.80%关口之下（报收1.7905%）。沪深交易所隔夜回购利率为1.88%左右。长期资金方面，国有和主要股份制银行一年期同业存单二级最新成交在1.95%附近，较上日走低1-2bp。交易员预计，短期流动性向好局面还将延续。

现券期货方面，受央行宣布将启动国债借入操作重击后，债市情绪逐渐回暖，周二，现券期货整体走强。利率债方面，银行间主要利率债收益率整体下行，中端强势明显。截至收盘，各期限国债活跃券收益率下行均超1bp，3-7年期品种下行3-4bp，5年期“23附息国债22”下行4.00bp报1.965%，为2020年5月初以来新低。10年期国债及国开活跃券下行约2bp，“24附息国债04”报2.2550%，“24国开05”报2.3345%。30年期“23附息国债23”下行1.30bp报2.4620%。利率衍生品方面，国债期货集体收涨，10年及5年期主力合约创4月底以来最大涨幅。30年期主力合约涨0.28%，10年期主力合约涨0.25%，5年期主力合约涨0.16%，2年期主力合约涨0.05%。

中证转债指数收盘涨0.05%，成交额为581.1亿元。“中装转2”、帝欧转债、东时转债、广汇转债均涨20%，岭南转债、三房转债涨超13%；冠中转债跌超18%，“柳工转2”、科思转债、诺泰转债跌超4%。

交易所债券市场收盘，地产债多数下跌。“H0中骏02”跌超76%，“H1碧地01”跌超62%，“H1融创03”跌超9%；“H0宝龙04”涨50%，“H0融创03”涨超48%。地方债方面，“22江西63”涨10%，“22河北债13”涨超9%，“23河南16”“22浙江59”涨超6%。特别国债方面，“24特国01”涨0.10%，“24特国02”涨0.25%，“24特国03”涨0.06%，“特国2401”涨10.02%，“特国2402”跌0.17%，“特国2403”涨0.02%。

7月3日（周三）：现券期货延续暖势，中短债仍亮眼

公开市场方面，央行开展了20亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.8%。当日2,500亿元逆回购到期，因此单日净回笼2,480亿元。央行已连续三日锁定20亿地量，三日累计净回笼5,940亿元。

资金面方面，央行连续净回笼影响并不明显，资金整体偏宽松。本周以来，央行在公开市场已累计净回笼近6,000亿元，不过月初资金面依旧宽松，银行间市场隔夜和七天期回购利率分别在接近1.7%和1.8%低位震荡。截止收盘，隔夜回购加权利率DR001下行约1BP，维持1.70%附近（报收1.6920%），七天期利率DR007下行不到1bp，维持1.80%之下（报收1.7894%）。长期资金方面，国有和主要股份制银行一年期同业存单二级最新成交在1.935%左右，较上日跌逾1bp。

现券期货方面，央行卖债脚步渐行渐近，长债还在等待靴子最终落地，相对而言对中短端的束缚仍较小。周三，现券期货延续暖势，中短端延续强势。利率债方面，银行间主要利率债收益率大多数下行，中短端延续强势。截至收盘，3-7年期品种收益率下行2bp左右，3年期“22国开08”下行2.25bp报1.9050%，5年期“24附息国债01”下行2.00bp报1.9475%；7年期“24附息国债06”下行1.50bp报2.0950%。10年期国债及国开活跃券变化不大，“24附息国债04”上行0.10bp，报2.2560%，“24国开05”收平，报2.3350%。利率衍生品方面，国债期货集体收涨，30年期主力合约涨0.29%，10年期主力合约涨0.15%，5年期主力合约涨0.1%，2年期主力合约涨0.02%。

中证转债指数收盘跌0.51%，成交额为644.2亿元。广汇转债跌超6%，耐普转债、英力转债跌超5%；博汇转债、“中装转2”涨20%，东时转债涨超17%，文灿转债涨超13%。

交易所债券市场收盘，地产债多数上涨。“H0中骏02”涨超302%，“H1融创03”涨100%，“H1碧地03”涨超24%；“21旭辉02”跌近2%，“22万科05”跌0.68%。地方债方面，“20浙江债06”涨超8%，“23河南债33”“23湖南债137”等涨超2%。特别国债方面，“24特国01”涨0.01%，“24特国02”跌0.02%，“24特国03”涨0.09%，“特国2401”跌0.01%，“特国2402”涨0.01%，“特国2403”涨0.05%。

7月4日（周四）：现券期货整体震荡回调，地产债多数上涨

公开市场方面，央行开展了20亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%。当日有1,000亿元逆回购到期，因此单日净回笼980亿元。本周央行已连续4日锁定20亿地量，累计净回笼6,920亿元。

资金面方面，央行月初来在公开市场已累计净回笼近7,000亿元，周四银行间市场隔夜和七天回购利率稳中微涨，但丝毫无碍月初资金面平稳宽松局面。截止收盘，隔夜回购加权利率DR001上行约3bp，回到1.80%之上（报收1.7181%），七天期利率DR007上行约2bp，回到1.80%之上，报收1.8045%。长期资金方面，国有和主要股份制银行一年期同业存单二级最新成交在1.94%左右，较上日微涨。

现券期货方面，周四，现券整体窄幅震荡，此前两日表现强势的中短券，止盈盘浮现。利率债方面，银行间主要利率债收益率大多数上行。截至收盘，3-7年期国债收益率上行1bp左右，3年期“24附息国债10”报1.7825%，5年期“24附息国债01”报1.955%，7年期“24附息国债06”报2.10%；10年期国债及国开活跃券分别上行0.30bp和0.10bp，“24附息国债04”报2.2605%，“24国开05”报2.3360%；30年期“23附息国债23”上行0.65bp报2.4655%。利率衍生品方面，国债期货收盘全线下跌，30年期主力合约跌0.19%，10年期主力合约跌0.07%，5年期主力合约跌0.03%，2年期主力合约跌0.02%。

中证转债指数收盘跌0.68%，成交额为685.7亿元。博汇转债跌近20%，汇通转债、双良转债跌超7%；盛路转债、“中装转2”、文灿转债涨超6%，广汇转债涨超5%。

交易所债券市场收盘，地产债多数上涨。“H0融创03”涨超77%，“H1碧地01”涨超72%，“16龙湖02”涨超3%；“20旭辉02”跌超5%。地方债方面，“22辽宁债11”涨超7%，“23河北45”“21重庆08”涨超3%；“17江苏债29”跌0.66%。特别国债方面，“24特国01”跌0.25%，“24特国02”跌0.21%，“24特国03”跌0.41%，“特国2401”跌0.24%，“特国2402”跌0.19%，“特国2403”跌0.45%。

7月5日（周五）：央行继续表态，现券期货延续回调态势

公开市场方面，央行开展了20亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%。当日有500亿元逆回购到期，因此单日净回笼480亿元。本周央行连续5日锁定20亿地量，累计净回笼7,400亿元，为3月初以来单周新高。

资金面方面，7月首周债市的流动性向宽势头未能一直持续。自周四起，隔夜回购加权利率开始止跌转升，周五涨幅扩大至近5bp，维持在1.76%上方。截止收盘，隔夜回购加权利率DR001上行约4bp，升至1.75%之上（报收1.7627%），七天期利率DR007上行不到1bp，维持在1.80%之上，报收1.8089%。长期资金方面，国有和主要股份制银行一年期同业存单二级最新成交在1.96%左右，较上日涨1-2bp。

现券期货方面，周五，央行将大规模借入国债这一政策信号释放后，债市整体走弱，现券期货延续回调态势。利率债方面，银行间主要利率债收益率全线上行，中端及超长端弱势明显。截止收盘，3-7年期国债及国开债收益率上行2bp左右，5年期“24附息国债01”收盘升至1.98%；10年期“24附息国债04”收盘报2.28%，“24国开05”报2.3575%；30年期“23附息国债23”上行2.45bp，收盘报至2.49%。利率衍生品方面，国债期货收盘全线下跌，30年期主力合约跌0.31%，10年期主力合约跌0.14%，5年期主力合约跌0.07%，2年期主力合约跌0.02%。

中证转债指数收盘涨0.20%，成交额为614.9亿元。正裕转债涨超6%，大叶转债涨超5%；盛路转债跌超15%，文灿转债跌超14%，东时转债跌超9%。

交易所债券市场收盘，地产债多数上涨。“22万科06”涨超2%，“22万科04”“22龙湖02”“22万科02”涨超1%；“H0融创03”跌超72%。此外，“22青开01”涨超3%，“20新际01”涨近3%。地方债方面，“23陕西债05”涨超5%，“24安徽债09”涨近3%，“20天津债16”涨超2%；“14上海债03”跌超2%。特别国债方面，“24特国01”跌0.47%，“24特国02”跌0.33%，“24特国03”跌0.41%，“特国2401”跌0.48%，“特国2402”跌0.43%，“特国2403”跌0.32%。