前天下午收盘后，金域医学发布了2024年度半年业绩预减公告。
公司预计2024年1-6月实现净利润8,000万元—１亿元，扣非净利润6,500万元—8,500万元。
与上年同期相比，前者减少1.85亿—2.05亿元、后者减少1.88亿—2.08亿元，分别同比下降64.89%— 71.91%、68.82%—76.15%。
消息一出，次日立即引发了股价的涨停。由此看来，市场还是倾向于对此业绩成绩予以相对良性的解读。
众所周知，金域医学是近几年的重灾股之一，股价已经连跌了差不多三年半时间，如果从2021年１月份的最高点起算，到2024年６月，最大缩水幅度已达到惊人的85.22%。
造成如此巨幅下跌的原因主要有三点：
１、上市时的成长性炒作，以及疫情初期又踩上核酸检测热点，一度将公司的估值推至了一个匪夷所思的高度（于2020年7月达到了110倍PE），从而酿成了强烈的均值回归需求。
２、疫情结束后，由于天量核酸需求的突然消失，导致与疫情期相比，公司业绩出现了断崖式下滑。
３、疫情时期的核酸检测通常都是先检测后结算，以至于公司积累了大量的应收账款，待疫情结束后，出现了频繁的坏账减值，进一步拖垮了原本就孱弱不堪的业绩。
2024年上半年，事实上继续延续了这一趋势，市场对金域医学依然在用脚进行投票。
那么业绩预减公告出炉后，为何又会引发涨停呢？
个人认为原因可能在于：
１、2024年一季度金域医学实际上处于亏损状态，净利润和扣非净利润分别亏损了1863.71万和2929.48万。
但是上半年最终还是实现了扭亏为盈，意味着二季度公司的净利润在0.99亿－1.19亿之间，扣非净利润在0.94亿－1.14亿之间。
尽管相对去年二季度数据，依然处于下滑状态，但是相比较去年三、四季度，扣非净利润的回暖十分明显。（从过去没有疫情干扰的情况看，医学检测行业除一季度稍显淡季之外，后面三个季度营收基本上比较均衡）
２、上半年再度对应收账款减值2.9亿元，对比2019年上半年只有1300多万的减值，假设没有坏账这一因素困扰，上半年真实盈利能力应在3.5亿以上，预估全年真实盈利能力将在７亿以上。
有了这一基准概念，公司的真实估值也就比较好推算了。在7月10日涨停之前，金域的总市值为117.24亿，对应一年７亿的盈利能力，PE值仅为16.75倍。
考虑到人口老龄化时代，医疗检测行业广阔的需求前景，这一PE值显然是有些偏低的。
当然，理论是一回事，现实又是另一回事，真实盈利能力何时能被有效释放出来，取决于坏账减少到了何种程度。
然而，真正让市场感到担心的是截止一季报，公司账面的应收账款仍然高达54.61亿，而2020年一季度该项数据仅为17.61亿（2020年一季度全面核酸检测几乎没有启动，可视为疫情前），继续减值的空间依旧不小。
所以目前只能是谨慎看多，始终得坚持着一颗红心两手准备。
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