$中信证券(SH600030)$  

暂停转融通对券商利润的影响有限。

暂停转融通业务,特别是限售股出借的暂停,对券商业绩的影响主要体现在以下几个方面:

融券余额下降对券商业绩影响有限:融券业务的利息净收入占证券行业营收的比例较低,约为0.8%。这表明即使融券余额下降,对券商业绩的直接影响也相对有限1。

融券业务规模占比小:融券交易在市场卖出交易中的占比基本在0.2%到0.6%之间,占比非常低。这进一步说明融券业务对券商整体业务的影响相对较小2。

券源收缩减少融券业务规模:随着券源的收缩,券商的融券业务规模会相应减少。根据测算,融券规模下降33%或50%的情况下,对2022年上市券商净利润的影响分别为-0.9%和-1.3%,这表明影响虽然存在,但相对有限2。

优化融券机制有利于长期发展:证监会对融券制度的优化,如取消限售股出借等措施,虽然短期内可能对融券业务产生影响,但长期来看,这些措施有利于证券行业的健康发展1。

综上所述,虽然暂停转融通业务可能会导致融券业务规模和利息收入有所下降,但这种影响在整体上是有限的,对券商的长期发展影响不大。

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