盯股权而非股价投资这行简单又残酷：它不在乎你有多努力多勤奋付出多少，只看你做得对

$三博脑科(SZ301293)$  盯股权而非股价

投资这行简单又残酷：它不在乎你有多努力多勤奋付出多少，只看你做得对不对，包括价值观和策略、标的和方向。事情做对了往往会有好报，事情做错了越努力越悲哀、越勤奋越坎坷，越痴迷越疯魔。

投资要做对的事情。例如长寿的优质公司在严重低估时敢于重仓集中买入，这是低估买好股的价值投资策略。反之，在那些无法创造财富的股票身上，不管你怎么努力折腾，差结果的概率都大于好结果。

投资要把事情做对。包括买前懂熟公司、买后长期不涨、熊市阴跌暴跌、市场众恐众贪，投资人都需要坚定的信念和忍耐，能够独立思考、洞察价值和市场波动，能够理性判断而非人云亦云做乌合之众。

投资做时间的朋友。价值投资依赖于复利增长，复利增长速度随着时间的推移而不断加速，这使得价值投资成为一种切实可行、行之有效的财富积累方式。而没足够的时间跨度，复利显现不出强大威力。

如何理解时间的价值：

投资决策能否经得起时间的检验？

时间是否花在了长期积累价值的事情上？

这笔投资能否随着时间的推演而变得更加珍贵？

投资之前是否把时间蕴含的历史信息和新增信息都研究透了？

企业商业模式能否随着时间延伸而不断积累新的核心竞争力？

……

理解时间的价值，我们才能洞察生意的本质、企业和时间复利的价值：

能随着时间不断增值的，才叫资产；

时间越久越不利生意的，那是消费。

以资产视角去买卖股票，那是投资赚钱；

以筹码角度去买卖股票，那是金融消费。

很多股民来股市，说是奔着赚钱来的，实则冲着花钱去的；在股市里，股民活跃市场交易、钱袋子不断被掏空，是典型金融消费行为。

股市里只有极少数上市公司才是时间的朋友，公司护城河能随着时间的流逝加深拓宽，公司价值能随着时间的推演呈现更高量级提升。

价值投资人也是时间的朋友。股市里只有极少数人在做真正的价值投资，靠企业和时间复利实现价值，靠长期耐心收割股市流动财富。

巴菲特：股市是一个不断重新定位的地方，在这里，钱会从活跃者手中流向耐心者手中。

投资的本质是奔着优质股权资产、企业自由现金流，而不是股价、差价。

买股就是买公司，每只股票背后都有一个公司，每一个公司都是一门生意，投资之前一定要以生意合伙人的眼光去看待分析投资的可行性：公司质地如何、毛利净利如何、自由现金流如何、竞争力能否持续、护城河能否持久……

股价波动是投资人朋友而非敌人。股权资产长期增值和分红，股价必然长期上涨和坚挺，哪怕遇到熊市暴跌那也是暂时的，过段时间后定会涨得更高。彼得林奇说即使每次暴跌前卖出仍然会感到后悔，悟者会懂其中道理。

优质股权资产一直是最能保值、增值的长期资产，无论股市有多熊、多可怕，无论市场有多乱、周期有多强，他们都能穿越时间迷雾、带来复利回报。

让我们重温巴菲特在2021年5月讲的农场故事：

你现在投资买个农场，你买了6000亩的地，每亩x元。你旁边是另一个农场。

那个农场主也有6000亩地，他的地和你的一模一样，形状、土质都一模一样。

这个邻居很怪异，每天都来找你，都和你说：“我要把我的地卖给你，或者你把你的地卖给我，多少多少钱一亩。你看行不？”他每天都给你报价。

多好的邻居啊，总想成全别人。这样的好邻居，上哪找去？农场没这样的，股市却真有。想买100股通用汽车，周一上午，就有人给你报价了，100股多少多少钱，想买想卖都行，随你。一周五天都如此。

回到农场的例子。买地的时候，你算的是这片地能产多少粮食。大概是这么想的：“一亩地，花x元。种玉米或者种大豆，平均每亩能产多少斤。每年都有波动，土地收成有高有低，粮食价格有涨有跌。”你盘算的是这片地能带来多少收益。

你旁边这邻居，他是个，是精神病患者，兴奋状态和抑郁状态间歇性交替发作。他还是个酒鬼，可能还是个瘾君子，所以他的报价是乱来的。

你只要牢记一点：别让他牵着你的鼻子走，你要掌握主动权。你买这片地，看中的是它的产出，和别人的出价无关。

买股票是同样的道理。买股票的好处是真有这么个邻居，天天给你报价。有时候，他的报价很高，你要愿意，可以卖给他。有时候，他的报价很低，你要愿意，你可以把他的地买下来。他可从来不逼你，你可以不搭理他的，就怕你自己逼自己。

总有邻居扯着嗓子给你报价，让你自由选择买、卖或者不搭理他，这明明是股市的巨大好处。但是在很多人那里，这巨大的好处却变成了一种诅咒，反而导致他们亏钱。他们总想预测这位精神病邻居明天、下周或者下个月会报出什么价，结果把自己也搞成精神病。

巴菲特告诉我们投资的真谛是瞅地别瞅！

很多股民搞反了，盯报价搞成精神病人。

投资人盯股权而不是股价，

做时间的朋友而不是敌人。

投资长期赚钱的行业和长期盈利分红的公司，这是能长期增值、非常稀缺的资产。投资人要做的是买后只要基本面没问题，该吃吃该喝喝别管股价涨跌，你笃定股权不断增值长持必有厚报就行了。

买在安全边际，一看估值二看股息。当前十年期国债收益率2.3%左右，当前低估优质股是最好的买入机会，股价可能还会套牢，但股息回报非常确定，远超银行存款和国债收益，且分红年年新高。

$人脑工程(BK0706)$