首华转债到期后能兑付吗？

首华转债已跌破80元大关，足见投资者的市场恐慌，它将来会发生债务违约吗？

$首华转债(SZ123128)$ $首华燃气(SZ300483)$  #炒股日记# #复盘记录# #投资随笔# 

在此我们做最坏情况的假设，如果它的正股首华燃气被宣布退市了，首华转债的投资者是否能够获得本金和利息。

1、根据相关法律规定，上市公司退市，可转债的债权关系依然存在，首华转债持有人在债权到期时，仍然可以向公司追偿本金和利息。但是如果进行了债转股操作，则债权关系也随之消失。所以，不转股是一个大前提条件。

2、根据最近的一季报，首华燃气的资产负债率为49.09%，约50%，理论上资产刚好能抵负债。流动比率为1.65，行业平均值为1.5，但略高于行业平均水平；速动比率为1.16，行业平均值也是1.16，与行业平均值保持一致。综合3个指标来看，首华燃气的偿债能力算不上优秀，只能算是一般水平。清偿短期债务没问题，清偿长期的债务（主要就是指可转债）有压力。距离首华转债到期还有3.3年，只能靠这3.3年努力创收和借新债还旧债。

3、应收账款比例0.3%，行业平均值10.3%，远低于行业均值；存货比例0.2%，行业均值2.2%，也是远低于行业均值；商誉比例4.9%，行业均值为0，高于行业均值，但距离10%的警报值较远。综合来看首华燃气资产质量较高。若是3.3年后公司创收不足，也借不到新债，被同行的其他公司收购或者整合的概率会很大。被同行兼并后，首华转债持有人的钱自然也就有了着落。