聊下市场，pcb的逻辑和延伸机会

$深南电路(SZ002916)$  $沪电股份(SZ002463)$  $生益电子(SH688183)$  #转融券业务暂停，A股影响几何？#  #神秘资金抄底，A股异动，什么信号？#  

先说下指数，技术上不用多说了，还是在老的下降通道之内，这个已经不知道画了多久的下降通道了，目前来看下降压力线依旧承压，前面6.20日对于中枢结构的破位发生的级别演化依旧生效，好的一点就是周线级别出现了空头衰竭的特征，当然从另一个角度来说是一定带走人为干预的性质，比如从昨天开始我们身边一些机构都接到了提示函等。

我们再聊一下转融券业务暂停的影响，这里我们注意两点细节和一个宏观，第一个暂停，不是停止也不是取消，以后还要恢复的。第二个，转融券和融券是两回事，转融券是上市公司大股东包括大家看到的以私募为载体的员工持股计划和券商把手中持有的证券出借给中证金，借入方支付一定利息从中证金那里融券后放空，融券是券商把手中自持证券借给普通投资者和其他机构做空并收取利息，这次停的是转融券不是融券，市面更多的其实还是融券业务。

至于保证金比例，只要当下市场但凡一个机构资金使用率不大，这点比例不会有太大影响，就好像欧线集运手续费和担保比例调高也不影响他一路逼空一样

再一点占比的问题，转融券占比不到0.05，每天占成交额不到0.2％，大概13亿到15亿，这点量就算全取消了，好像也没什么影响，而且大家放心，在阴暗的角落，做空的手段不止这一种，所以不要听媒体又扯什么惊天大利好，对大家的投资无益。

如果明天因为这种消息开的太高，大家要记得纪念碑。

从宏观来讲，流动性的问题根本不是量化和转融通的问题，转融通基本在次新股和高位标的里面做市值管理常用，正常不会干扰大盘但会干扰情绪，只是在当下流动性紧缩的时候放大了他们的干扰，大家假象，当量化被取消，转融通被取消，你怎么做吸引外资投资？怎么做金融资本辅助产业资本转型？所以少被带节奏，对投资无益。

前面我们讲过08/15的大牛就是因为2000加入wto和赶上次贷危机后的全球复苏，通过五年的产品换代基钦周期积累了大量的外汇储备也就是热钱，热钱流出才会造就地产和资本市场的大牛，当下大家看看我们的外汇储备，尤其是可用外汇储备，再看看全球经济，没有贸易顺差，在双轨制下何来大规模放水？

再说一个冷知识，萨姆法则，大家可以搜一下，基本对应失业率和衰退的联系，大洋对面已经触发了萨姆法则，欧洲的经济数据都没法看了，在这种情况下全球供需收缩，这个寒冬比大家预想的都要久。

不妨我们做个推演，只要中美脱钩，美国的通胀不可能下的来，前面的帖子不知有没有被删，有兴趣的也可以去这里看下

大家知道是哪里就可以了，那么后面哪怕九月降息一次，只要出现我们前面讲过的通胀二次抬头，必将引起大幅度加息抑制，不然这是财政货币政策失灵的信号，而明天的美国经济数据如果是我我会发的偏鸽，来调节美债价格和长短利差，包括为后面的大x民意铺路，这个利好短期来说反而是比今天这个要实在的多。

我们再聊一下pcb的逻辑，第一次讲pcb应该是一两个月前了，那时还没有业绩的验证，我们正好推演一下pcb走高的同时下一个潜在的机会。

消费电子如果复苏，意味着至少是一个三年起步的小基钦周期，就好像大家可以看到苹果6/8/11/13畅销，7/x/12/14相对直销一样，这就是一个消费电子产品的周期，一旦业绩确认扭转（持续三个月）对于主力来说有足够的炒作空间，再一点，ai端目前所有的问题都是没有集中的第三方应用变现输出点，这个前面我们讲过了，那么ai手机就可能是下一个ai集中变现方向，有足够的预期，

再一点对于转型，半导体绕不过去，而半导体的业绩是否回暖，春江水暖鸭先知，这个鸭就是pcb，同时英伟达对于pcb的需求和苹果16的出货量不断上修让资金不断打入预期，有点像科技七子的映射，就像光模块，同样带有转型需求预期业绩确定预期和英伟达映射预期等等，那么对于科技机会，光模块，pcb，还有一个目前还没怎么动的hbm高带宽存储。

而延伸出来的机会就是pcb向后的延伸，先进封装，有没有可能扭亏为盈？目前我们国内两家具有全球领先地位的先进封装公司，如果他俩的业绩出现了扭亏为盈，基本就可以确定pcb的炒作顺序延伸下一个就是先进封装。

那我们回顾一下这三个pcb比较凶的技术结构，都是比较明显的主力标的，基本上无一例外都是走过了明显的偏人为的蓄势结构，几个蓄势结构都是去年都讲过的模型，比如看涨矩形收敛三角和平底收敛

除了沪电股份有出现略微的遇阻结构其他的也都没有明显的出货痕迹，也就是短期他们只需要拉出一个震荡区间来消化浮筹抬高整体持仓成本就足够了，跟光模块那两个很像，像深南电路这种盘口

基本属于私募或者公募出于合规不允许买涨停板，所以封也封不住，但整体也趋向于稳定，那么对于想做的朋友，只需要用马丁策略做到他们前盘整中枢高点给自己留点空间去挂止损就够了，不过市场不好，我依旧建议大家严格控制仓位，严格止损，忍住手，少犯贱。

好了先聊这么多，祝大家投资顺利，账户长虹