分析师言必称“股息率” “红利抱团”已成共识？券商热议红利资产交易拥挤度水平

$上证指数(SH000001)$$创业板指(SZ399006)$$深证成指(SZ399001)$

今年来，A股整体表现乏力。相比之下，高股息蓝筹股可谓一枝独秀，长江电力、中国海油等多股迭创历史新高。7月9日收盘，长江电力历史上首次站上了30元大关。

在中报季即将到来之前，一些券商纷纷趁热打铁，在线下组织红利、周期相关主题策略会，而各类相关线上电话会议更是数量繁多。而最近，不少行业分析师在做个股推荐时，几乎也是言必称“股息率”。

近期市场有观点认为，高股息板块已经成为机构新的抱团方向，堪比以往的各种“茅股”。对于红利板块是否已经出现交易拥挤、估值是否出现泡沫迹象，有券商最近发布观点称，经过前期的震荡调整，大部分红利资产拥挤度处于中等偏低或较低位置。不过也有券商指出，自4月下旬以后，以银行、煤炭、交运、公用事业为代表的高股息行业交易拥挤度（近3年成交额占全A比重的分位数）一直在70%分位数水平上方，显示红利交易热度较高。

去年4月，A股通信行业高股息代表企业中国移动首次超越此前多年A股“股王”贵州茅台，成为A股市值最大公司。不少投资者也许没有意识到，这将是A股市场新格局的一个开端。

今年来，市场整体表现疲弱，相比之下，高股息板块可谓一枝独秀。截至今日收盘，在A股市值排行榜中，高股息概念占据了多数席位，贵州茅台的市值已经被工商银行、建设银行、中国石油超越，排名已经降到了第5位。