境内市场

市场情况

周三债市比较平淡，周二下午尾盘的下行在周三被全部抹掉，各期限收益变化不大，普遍较周二尾盘上行0.25-0.5BP。周二我们指出近期的行情主要是规避政策的情绪释放和没有观察到政策落地的情绪修复，市场近期波动可能并不会太大。

技术面看，周三10年国债期货尝试封闭周一形成的下跌缺口，虽然至收盘勉强补上缺口，但也没有进一步站在缺口位置上方。日内成交看拉升比较乏力，而且成交量出现明显萎缩。仅从技术面看利率向下突破和期货向上突破短期内阻力重重。拉长看，近期出现了利率下探底部逐步抬升，每次调整的高点小幅上移的情况，尽管这种走势特征的斜率还比较低。需要关注这个情况是否在后面一段时间延续，如果这种利率走势持续一段时间，表明中期内的利率底部基本探明，除非有比较重大的利好才能形成新的利率下行通道。

对于短期内的市场走势，我们认为在出现更多的利好之前还是要更加中性偏谨慎一些，技术和市场逻辑暂时还不支持新的行情的形成。后续耐心等待下半月重要会议、数据给出的进一步指引。

全天表现

数据来源：iFinD

境外市场

周二晚间美联储主席鲍威尔出席国会参议院银行业委员会的货币政策听证会，鲍威尔提到经济朝着美联储2%的通胀目标取得了相当大的进展，劳动力市场状况在保持强劲的同时也有所降温。就业和通胀的风险正在得到更好的平衡。美联储继续逐次会议作出决定利率目标区间。高通胀并不是我们面临的唯一风险。过晚或过少地减少政策约束可能会过度削弱经济活动和就业。鲍威尔拒绝给予降息时点的信号，保留降息时机的选择权，另市场有所失望。讲话之后，10年期美债日内攀升至4.33%左右。

隔夜3年期美债招标需求强劲，招标结果显示，一级交易商获配比例为14.8%，低于前次，直接投标人获配比例升至21.3%，而间接投标人获配比例降至64%，强化了收益率曲线陡化趋势。

截至收盘：

2年期国债收益率下跌0.8个基点，报4.6201%

5年期国债收益率上涨0.2个基点，报4.2409%

10年期国债收益率上涨1.6个基点，报4.2939%

同时隔夜原油价格因飓风影响下降，从此前高位回落至81.7美元左右。市场仍然等待收益率向下突破的时机。

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