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这一政策确实是在打击A股的做空力量。
1、什么是转融券业务？
一切先从做空说起。咱们炒股，一般是先买股票，等着涨，然后卖掉，“先买后卖”这就是常规的操作，这叫做多。而“做空”就是反过来，先卖后买。但是手上没股票，怎么先卖呢？那就去借。
比如现在股价是100元/股，你觉得要跌到80元/股，那你就可以先问某人或某机构X借100股股票过来，以100元的价格卖出，到手10000元；等过两天股价真的跌到了80元/股，你再花8000元买入100股，把这100股原数奉还给借给你的X，自己赚了2000元。
做空就是这样挣钱的。但是咱们A股，市场中散户投资者占据较大比重，投资经验和风险意识相对机构投资者较弱，所以借给你股票的只能是机构，不能是个人。所以就产生了融券业务。
融券的英文叫Securities Lending，直译过来就是：证券出借。证券公司将自有股票或客户投资账户中的股票借给做空投资者。投资者借证券来出售，到期返还相同种类和数量的证券并支付利息。
但证券公司手上的股票也是规模限制的，所以慢慢就发展出了转融券业务。这个“转”字，其实就是允许证券公司通过证券金融公司的平台向更广泛的证券持有者（如基金、社保基金等机构投资者）借入证券，然后再转手借给投资者做空。相当于是租房市场里的“转租”概念。
2、转融券业务的风险
大家都清楚，现在人人都在喊“保卫3000点”，资金拉盘很难，但砸盘就容易了，因为本身市场不太好，投资者信心不足。在对利好消息的判断上，一般都会谨慎判断，但是利空消息，投资者往往会“宁可信其有”选择先抛售立场。现在很多公司连IPO都尝尝跌破发行价，这种情况下，其实做空获利的概率就非常大。
而上市公司、券商、投资机构、证券金融平台又经常是强绑定的，他们资金雄厚，抗风险能力强，在证券市场上的话语权是远高于散户的。转融券业务又使得证券公司出借股票的来源和规模进一步扩大，可以利用资金杠杆撬动更大的利益，这在整个证券市场是不太健康的，有一点“大树底下无杂草”的意思。有资金的投资机构或者投资人，涨跌都能赚钱，而散户们却在跌的时候无可奈何。这本身就容易造成不太健康的市场环境。
因此监管也意识到了这一点，不断在压缩转融券业务的操作空间，最终作出暂停的决定。
3、融券业务早就受到监管重视
其实，2023年下半年，监管就开始采取一系列加强融券和转融券业务监管的举措：
（1）2023年10月，证监会将融券保证金比例由不得低于50%上调至80%，对私募证券投资基金参与融券的保证金比例上调至100%：
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（2）2024年2月，证监会暂停新增证券公司转融券规模，存量逐步了结：
（3）2024年3月18日起实施将转融券市场化约定申报由实时可用调整为次日可用，全面暂停限售股出借：
（4）【本次新规】暂停转融券业务的申请。同时，融券保证金比例由不得低于80%上调至100%，私募证券投资基金参与融券的保证金比例由不得低于100%上调至120%，自2024年7月22日起实施。
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