#投资干货
（简介：ESG基金识别—你真的了解ESG吗？）
这几年，ESG这个词很火。
如果我问什么是ESG？我相信大多数金融人都知道，不就是环境（Environment）、社会（Social）和治理（Governance）嘛。
那么如何识别ESG基金呢？这一期我们先来“听听”基金自己怎么说。
不同于其他基金，ESG基金在发行时就会为自己贴上标签，在基金名称和招募说明书中都努力展现出“ESG属性”。
例1 一个典型的ESG基金名称、投资目标与投资策略
招募说明书就像基金的简历，仔细阅读简历后，根据每只基金的“投资策略”、“投资目标”、“投资范围”、“投资理念”、“投资原则”将其进行分类。
怎么批量识别？
首先构建一个以供查询和匹配的词典，并按照E、S、G对词汇进行标号，共计1832个词汇。有了词典，也就有了全自动分类标准。
表1 ESG词典节选
沿用主流分类框架，将全市场所有主动偏股和股票型基金分成ESG主题基金和泛ESG基金。
首先定位ESG主题基金，如果“ESG”、“责任投资”和“可持续”出现在基金名称中，则被划分为纯ESG基金；如果E、S、G三方面词汇均在招募说明书中出现超过一定频率，基金则被视为在现有策略基础上加入ESG要素，定义为ESG策略基金。
在剩余基金中，根据各基金在E、S、G三方面的词汇频率，划分出三类泛ESG基金。
表2 ESG基金列举
表3 ESG基金分类
自2018年以来，我国公募基金中与ESG主题相关的基金如雨后春笋般，数量节节攀升，管理规模翻了好几翻，基金管理人人头攒动。截至2022年底，主动权益基金中的各类ESG相关主题基金共计261只，得益于新能源主题资产的增长，ESG基金管理规模已达四千三百亿，各基金公司对ESG的重视程度也在逐渐增加。其中E策略基金更是六边形战士，以一己之力让其他策略难以望其项背，“”。
图1 ESG基金数量变动（2018-2022）
图2 ESG基金管理规模变动（2018-2022）
图3 ESG基金管理人数量变动（2018-2022）
那么收益表现呢，是否也如这增速一般火热长虹？
对各类别基金等权组合观察收益表现，自2018年以来ESG相关主题基金还是取得了相对不俗的表现，尽管有部分回撤，但还是在较长时间内跑赢指数，样本期内在我国市场上仍存在超额。
图4 ESG基金收益表现（2018-2022）
当然，这很可能是王婆卖瓜自卖自夸，也可能是悬羊皮卖狗肉。
从面子到里子，下期就让我们基于持仓，揭开ESG基金的神秘面纱。
风险提示：
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