后浪森林研究室|序夹为
编辑、统筹|许佳维
7月10日，六氟磷酸锂龙头“天际股份”发布上半年业绩预告，公司2024年1-6月净利润预亏-1.35亿至-1.15亿。公司表示，亏损主要原因为其主导产品六氟磷酸锂市场价格与上年同期相比大幅下跌。其中一季度净利润亏损9573万元，以此估算，二季度预计亏损1927-3927万元，环比一季度亏损收窄。
天际股份现有六氟磷酸锂产能2.2万吨，而其新增产能项目泰瑞一期2024年下半年试运行，届时产能将增至3.7万吨。6月12日，天际股份子公司新特化工已完成提质扩产项目的建设和配套，试生产方案已通过了专家评审，现已恢复正常生产。
LiPF6头部供应商，供货比亚迪及宁德时代
天际股份2016年通过收购新泰材料进军锂电行业，实现“家电+锂电池材料”双主业发展模式，主营产品包括六氟磷酸锂及氟化工产品、次磷酸钠及磷化工产品和小家电产品，2023年六氟磷酸锂产品营业收入占比约为73.82%。主要客户包括江苏国泰、新宙邦、比亚迪、宁德时代等知名电解液企业。
六氟磷酸锂（LiPF6）是锂电池的重要原材料，应用于动力电池、储能电池及数码、照明系列锂电池产品。其主要原材料（氟化锂）上游为碳酸锂，氟化锂价格跟随碳酸锂价格同向涨跌。
2020年以来新能源汽车大爆发，锂电产品供不应求，六氟磷酸锂市场价格也从2020年8月份的6.85万元/吨一路上涨至2022年3月2日的59万元/吨，持续上涨19个月,涨幅达到748.92%。
公司业绩也顺势崛起，收入从2020年的7.43亿元暴涨至2022年的32.75亿元，净利润成功扭亏为盈，2020年、2021年分别实现净利润7.45亿元、5.26亿元。
随着行业大规模扩产，产能逐渐饱和直至过剩，自2022年3月起行业进入下行周期，六氟磷酸锂市场价格从高位回落，最终跌至2023年底7万元/吨左右。
不过，进入2024年以来跌势已大幅放缓，上半年六氟磷酸锂持续在底部区间徘徊。据Wind数据，目前六氟磷酸锂主流价格在6.3万元/吨左右。
天际股份表示，2024年一季度公司每吨六氟磷酸锂销售均价同比下跌63.9%，环比下跌28.0%，比2023年12月份均价下跌20.5%。六氟磷酸锂头部公司多氟多曾在3月份机构调研中表示，六氟磷酸锂市场价格已阶段性见底，全年预计稳中有升。
今年一季度，天际股份六氟磷酸锂销售出货量6045吨，同比增长131%，环比增长52%。公司市场占有率进一步提高，市场地位稳居行业前三。
目前天际股份六氟磷酸锂产能2.2万吨/年，在一季度销售消化2023年结转库存以后，从三月份开始处于满负荷生产状态，产能全部释放，且满产满销。
为进一步扩大六氟磷酸锂市场占有率，天际股份表示，子公司泰瑞联腾3万吨/年六氟磷酸锂项目一期1.5万吨的建设及试生产准备工作，争取今年第三季度投产。为实现原材料氟化锂自产自供，子公司江西瑞昌6000吨/年氟化锂项目有望第三季度投产。
复产
6月12日，天际股份子公司新特化工已完成提质扩产项目的建设和配套，试生产方案已通过了专家评审，现已恢复正常生产。公司曾于2024年4月14日披露，子公司新特化工从4月15日起实施临时停产，进行技改扩产。
这是天际股份在新能源行业又一次加码。
随着碳酸锂行业进入周期底部，2023年8月，天际股份以4.6亿元并购誉翔贸易100%股份，进而间接完成对生产磷酸钠及相关磷化工产品的新特化工100%股权收购。
次磷酸钠作为主要原材料生产的无卤阻燃剂次磷酸铝、二乙基次磷酸铝被广泛应用于新能源行业的工程塑料中，市场需求旺盛。
2023年新特化工营收4.17亿元，净利润4655.67万元。其中，次磷酸钠营收9631.83万元，占天际股份总营收4.39%；双磷酸营收1857.62万元，占总营收0.85%。这也为天际股份2023年增加了2971.43万元净利润。
天际股份认为，次磷酸钠60%的销售规模是在阻燃剂市场，可以应用在新能源汽车工程塑料领域，相信未来随着国内新能源汽车的不断发展，阻燃剂市场的需求量也会变得越来越大。
$天际股份(SZ002759)$$天赐材料(SZ002709)$
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