北方导航(600435)：上半年亏损预计达7800万元，全年业绩有望回升

中国信建投在7月10日发布的研究报告中指出，由于客户单位总体合同签订进度迟缓和技术状态等因素影响，北方导航(600435)预计2024年半年度实现归母净利润在亏损6800万元至7800万元之间。扣非归母净利润预计亏损8400万元到9400万元。尽管上半年业绩承压，公司全年业绩预计将有所改善。

受合同签订延迟影响，公司2024年上半年营收有所下降，但固定费用正常发生，这导致了较大的亏损。不过，北方导航2024年全年营业收入预计将达到38亿元，同比增长6.59%；利润总额为2.9亿元，同比增长3.20%。

北方导航在研发方面投入巨大，2023年科技投入达到2.6亿元，研发费用为2.45亿元，同比增长18.70%，研发费用率为6.88%。公司专注于产品的技术研制及开发应用，有望满足国防需求。

北方导航在制导控制系统领域具有领先市场地位，随着精确制导武器的放量，或将成为其主要增长动力。此外，公司子公司的业务覆盖军用通信、电连接器和红箭系列装备，有望打造全新增长曲线。

报告预计北方导航2024年至2026年的营业收入分别为39.16亿元、47.21亿元和56.48亿元，归母净利润分别为2.12亿元、2.58亿元和3.17亿元。维持对公司的“买入”评级。

尽管宏观经济和政策风险依然存在，北方导航凭借在制导控制系统及相关领域的优势，未来发展前景仍被看好。