#转融券业务暂停，A股影响几何？#
我们复盘了一下，5月20日是本轮行情的转折点。5.20之前，A股走的是花路、度的是蜜月；5.20过完，A股翻脸、变绿、下行、至今已经连跌6周。炒股的、投基的，直接“失恋”。
我们研究了一下，发现最近一段时间，至少还有一个投资策略是有用的，它就是“景气投资”。
“景气投资”，意思就是投资业绩好、或者业绩预期好的板块。
而5月底以来，股价表现较好的行业、大多披露出来的中报业绩不差。比如下图中的电子，中报业绩预告/快报增速中位数在行业中排名前列，最近的股价表现也非常亮眼。
图：5月底以来，各板块表现与中报业绩高度相关
数据来源：兴业证券策略团队 统计截止日期：2024.7.9
那进入7月，“景气投资”还能继续有效吗？
我们认为，大概率可以。因为从历史统计来看，7月是全年最看业绩的月份之一。
兴业策略团队做了一个很有意思的数据统计：统计全年各个月份，股票涨跌幅排名、和它业绩增速排名的相关性。结果发现，4月、7月和10月，股价涨幅和业绩的相关性最高。换句话说，4月、7月和10月，客官们投资记得紧抓“高景气”。
图：7月，股价涨幅和当期业绩的相关性较高
这个统计结论，也非常的符合逻辑：
4月：年报和一季报的密集发行期
7月：半年报业绩预告的密集披露期
10月：三季报的披露期
这三个月份，业绩是股市里最核心的增量信息之一，所以“跟着业绩做投资”，在这三个月就变得特别有效。
那么，哪些行业板块的业绩比较好呢？
E起富里的《ETF轮动》模块已经给客官们算好了。当前实际业绩（包括了净利润增速和ROE等核心财务指标）较好的板块包括：消费电子、智能汽车、物流、芯片、化工；预期业绩较好（分析师情绪较好）的板块包括：物流、芯片、消费电子、家电。综合两指标观点，我们梳理出来了三条业绩类投资主线：
1、涨价的中上游资源品：化工等
2、受益于外需的出口链：汽车（智能）、家电、物流
3、受益于全球消费电子周期回升的TMT：芯片、消费电子等
如果客官们想要实时关注板块业绩情况，也可以多来看看E起富里的《ETF轮动》模块（每周日晚上8点更新最新数据），根据“业绩景气度”和“分析师情绪”两个指标排序，即可get。
$智能汽车ETF(SH515250)$
$立讯精密(SZ002475)$
$芯片龙头ETF(SH516640)$
以上内容仅供参考，不代表对市场和行业走势的预判，也不构成投资动作和投资建议。市场有风险，投资需谨慎。
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