奥运年即将在法国巴黎举行，带动运动消费，叠加去库存周期结束，申洲国际有望受惠。集团为内地大型的垂直一体化针织制造商，拥有大型品牌客户，包括NIKE、UNIQLO、ADIDAS及PUMA等，产品以外销为主。除了现有越南和柬埔寨生产基地以外，正积极考虑进一步拓展在海外的产能布局规模。2023年，集团海外工厂的成衣产出占集团成衣总产出约53%，较2022年度扩阔7个百分点；随著柬埔寨新工厂生产效率的提升和员工规模的扩充，去年柬埔寨基地的成衣产出占集团成衣总产出的比例上升至26%，较2022年提升4个百分点。
截至2023年12月底止年度，集团的收入249.7亿元（人民币，下同），按年下跌10.1%，纯利轻微下跌0.1%至45.57亿元，主要由于欧美市场服装消费需求下降，及品牌客户去库存，导致对当期采购的减少，年内，集团整体产能规模并未得到有效利用。整体毛利率按年上升2.2个百分点至24.3%，其中下半年的毛利率由上半年的22.4%提升3.4个百分点至25.8%。去年度，运动类产品销售额下跌13.6%至180.3亿元，占总收入的72.2%，主要由于销售于欧洲市场和美国市场的运动服装订单需求下降。
以市场划分，欧洲市场的销售额下跌19.1%至50.27亿元，美国市场的收入下跌20.4%至38.8亿元，日本市场的销售额下跌6%至36.76亿元，分别占总收入的20.1%、15.6%和14.7%。至于中国国内销售，收入增加0.7%至71.24亿元，收入占比为28.5%。集团去年全年合共派息2.03元（港元，下同），按年上升6.3%；2023年派息比率约为60.3%。
走势上，自6月中形成下降轨，失守各主要平均线，惟周二呈「锤头」的利好形熊，STC%K线升穿%D线，MACD熊差距收窄，考虑72元以下吸纳，反弹阻力85.95元，不跌穿66.4元续持有。
金利丰证券研究部执行董事黄德几
（笔者为证监会持牌人士，本人并无持有上述股份）
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