万达电影到了半年维度布局的时间点
1，行业拐点将现，电影大盘7 8 9月份2023年是193亿，今年大概率7 8 9三个月在140亿左右，万达二三四季度的盈亏平衡点在30到33亿票房，2023年三季度万达净利润6.9亿，全部来自于电影院。今年三季度以140亿票房预测，万达净利润在3.3亿。如超140亿票房，利润将上调。
2，儒意团队带来电影制作弹性
万达2023年三季度6.9亿利润均来自于电影院收入，没有制作收入。今年儒意陈总来了以后，主投的抓娃娃，白蛇，参投的默杀，异人之下，解密均是热点产品。据说默杀片方成本为1.5亿，宣发0.2到0.3亿，票房5.5亿打平，万达不到10%占比，目前预测15个亿票房，盈利为3000万。传抓娃娃万达已锁定1亿利润，对赌投资者已以30亿票房买入。如抓娃娃超30亿到40 45亿，万达利润将到2亿。白蛇目前8亿预测，盈利在4000万左右。所以整体暑期档万达电影制作利润在2到3亿区间。
三季度万达净利润预测在5到6.3亿之间。
3，业绩翻盘在下半年和国庆
去年四季度万达计提减值4.2亿，洗澡基本完成。计提前净利润为2亿，其中三大队大几千万投资受益。
去年国庆档整体扑街导致10月票房仅为37亿。
今年只要国庆能有抗打之作，预测国庆能回到50亿票房以上，历史最好的19年10月是87亿票房。所以今年四季度是电影局扳回一局的机会，这个档期预计将超过去年的93亿。
万达的误杀3将带来一定收入。
4，2025春节档再次迎来唐探
我们记得2021年唐探3定档后万达股价从15涨到24，涨幅60个点。唐探以电影票房的号召力再次定档春节档将带来巨大弹性。唐探3亿45亿片方，万达2.5亿利润收尾。这次的唐探1900成本大概率远低于唐探3，利润将更为可观。预测股价11月份开始就会预热春节档。
综述，儒意团队来之后，万达暑期档的布局已经凸显柯总和陈总的能力，以后万达电影制作的收入空间将显著提升。万达电影院从19年到24年市占率从13提升到16，虽缓慢但趋势稳定。只要电影大盘稳定在550亿，万达电影院将稳定贡献11亿左右利润。儒意到后，万达电影制作年利润预计在3到10亿之间。万达总利润在14到20亿左右。对于现金流很好的电影院行业，国际上普遍给予30倍的估值，电影制作公司利润波动较大在20到25倍之间。推测万达合理市值在370到450亿之间。这也是卖方普遍给万达14到17目标价的原因。
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