天顺风能预计上半年盈利下降超过55%，下半年行业有望回暖

中国国际金融股份有限公司（中金公司）发布研究报告称，天顺风能预计2024年上半年归母净利润将同比下降55.2%-63.4%，主要由于陆地风电和海上风电业务出货量减少。

报告指出，天顺风能预计2024年上半年归母净利润为2.12亿至2.60亿元，同比下降55.2%-63.4%，扣非归母净利润为2.17亿至2.65亿元，同比下降52.1%-60.8%。业绩下滑的主要原因包括陆地风电塔筒和叶片业务由于今年整体装机节奏偏向下半年，上半年出货量减少。而海上风电业务因行业开工推迟，出货量也大幅减少。此外，2季度内蒙古区域风速偏弱，导致发电业务贡献盈利较少。

中金公司表示，虽然上半年业绩表现不佳，但展望下半年，行业有望明显回暖。陆地风电行业整体需求强劲，预计2H24陆地风电塔筒的交付有望显著回升。海上风电行业也有望在下半年进入开工加速节奏，特别是在江苏、广东阳江、浙江和福建等区域。

在战略方面，天顺风能持续聚焦海上风电业务，并在江苏和广东已经投运95万吨海上风电海工产能，同时推进广东阳江30万吨导管架工厂和德国库克斯风电母港50万吨单桩工厂的建设。此外，公司还在今年6月初新并网湖北200MW电站，持续推进新项目建设。

中金下调了天顺风能2024/2025年的净利润预测23.3%/10.4%至10.95亿/16.24亿元，并下调目标价13.7%至10.97元，但仍维持跑赢行业评级，认为公司股价近期表现已反映出短期行业压力。

报告提醒，天顺风能面临的风险包括原材料价格上涨、新产能建设进度不及预期以及行业装机需求不及预期。