隆平高科：2024年中期净利润同比增长156-175%，汇兑损失拖累扣非净利润

隆平高科近日发布的2024年半年度业绩预告显示，预计实现归属于上市公司股东的净利润0.90-1.20亿元，同比增长156-175%。然而，扣除非经常性损益后的净利润预计为-2.20~-2.90亿元，同比减少245-354%，主要原因是汇兑损失的增加。

根据公告，公司通过将持有的隆平生物10.94%股权转让给中央企业乡村产业投资基金股份有限公司，预计增加投资收益约3.4亿元，这是非经常性损益部分。然而，由于美联储加息引发的境外汇率波动，公司境外子公司中长期外币贷款的汇兑损失同比增加约2.8亿元，导致财务费用显著上升，从而拖累了扣非净利润表现。

尽管汇兑损失对整体盈利造成负面影响，隆平高科的水稻种子业务表现依然强劲。公司水稻种子业务依靠品种竞争力实现持续增长，收入同比增加超过20%，净利润增加约0.65亿元。然而，玉米等其他种子业务由于下游种植景气下行而面临一定压力，影响了整体业绩。

国信证券分析师指出，考虑到国内南涝北旱可能影响早稻及夏玉米播种，加上全球气象周期可能转向拉尼娜，粮食价格景气未来有望触底上修，公司主业有望受益。此外，作为国内玉米种子龙头，隆平高科研发布局广泛，其转基因玉米种子的商业化进程稳步推进，有望带来“种子提价+份额提升”的双重红利，使得公司玉米种子业务实现量利齐增。

基于以上因素，国信证券维持对公司2024-2026年归母净利润分别为5.1/6.3/7.3亿元的预测，每股收益为0.39/0.48/0.55元，并维持“优于大市”评级。风险提示包括恶劣天气带来的制种风险以及转基因政策落地不及预期的风险。