华友钴业：镍资源开发顺利，24Q2净利润环比增长逾87%

广发证券7月10日发布的点评报告显示，华友钴业在2024年第二季度实现归母净利9.8至12.8亿元，较上一季度增长87%至145%。这一强劲表现主要归因于镍和铜价格上涨及镍产品如期放量。

据华友钴业2024年半年度业绩预告，2024年上半年归母净利预计在15至18亿元，同比下降14%至28%。尽管受镍、锂价格同比大幅下跌影响，其上半年业绩同比下降，但随着上游镍资源项目逐步达产，二季度业绩环比大幅增长。

公司在2023年报中披露，主要产品如期出货，其中锂电正极前驱体出货量近15万吨，同比增31%；钴产品出货约4.1万吨，同比增12%；镍产品出货约12.6万吨，同比猛增88%。华友钴业还与亿纬锂能、远景动力等企业达成了供货协议，并启动了印尼5万吨三元前驱体项目建设，有望通过全球合作稳定未来增量。

矿冶一体化投资项目进展顺利，特别是在印尼区域的镍资源开发显著。公司在印尼的12万吨镍金属量湿法冶炼项目和4.5万吨镍金属量高冰镍项目分别在2024年第一季度和当季达产。同时，非洲津巴布韦的Arcadia锂矿项目也已建成投产。

广发证券预计华友钴业2024至2026年每股收益（EPS）分别为2.19元、2.30元和2.41元，并相应给予买入评级，估计公司合理股价为32.86元。风险提示部分则指出，公司新增产能建设、原材料价格波动及市场需求增长均可能不及预期。